首届“分班”科技创新委员会上市？第二次首次公开募股后，联瑞新才成功进入市场。

10月10日，根据市委科委的说法，pmt的三大顶级企业、三大薄膜和联瑞新才都进展顺利。

其中，成功的第三板公司李安瑞新彩曾计划攻击创业板，但后来在2018年4月撤回了首次公开募股申请。在踩到钟雷·朱江会计师事务所后，他一度中止了考试。上市之路充满曲折。

值得注意的是，联瑞信才被视为“分班”企业的代表。

业内人士认为，李安瑞新彩的会议意味着，科委会非常包容“准拆分”企业，并愿意支持此类上市公司孵化的科技企业在科委会上市。

上市公司放弃控制权，退居二线。

公共信息显示，联瑞信材料主要从事硅微粉的研发、生产和销售。

招股说明书显示，上市公司艺声科技是联瑞信才的第二大股东和第一大客户。同时，艺声科技也是联瑞信才的控股股东。

李安瑞新彩，原名东海硅粉，2002年投资4000万元现金和1500万元实物及无形资产共同创办东海硅粉。当时，艺声科技持有72.73%的股份，是东海硅粉的控股股东。

此前，硅微粉厂成立于1989年9月，由李晓东创建。因此，李晓东通过硅微粉厂间接持有东海硅微粉27.27%的股份。

2014年5月，艺声科技将其近一半股权转让给李晓东。股权转让完成后，艺声科技的持股比例降至36.36%，而李晓东持有总股权的63.63%，是东海硅粉的实际控制人。

同年8月，东海硅微粉改为股份有限公司，更名为联瑞信材料。

截至招股说明书披露之日，李晓东共持有50.17%，是联瑞信才的最大股东和实际控制人。艺声科技退居第二大股东，持有31.02%的股份。

尽管上市公司放弃了控制权，但持股比例仍超过30%。

对于此举，联瑞信才表示，“这是基于双方正常合理的业务需求。”联瑞信才还认为，控股权的转让将有助于艺声科技专注其主营业务，也将有助于联瑞信才激发其做大做强的潜力。

“分班”企业会成功

早在今年8月，中国证监会就发布了《关于上市公司分支机构上市试点的若干规定》，征求公众意见。

这一观点立即引发了一场激烈的讨论，一些上市公司宣布将拆分子公司，在科学创新委员会上市。据不完全统计，30多家公司已经表示将分拆上市。

不可否认，上市公司的分拆是优化资本市场资源配置的重要途径。业内人士认为，这将有助于公司理顺业务结构，拓宽融资渠道，获得合理的估值。从国际经验来看，高质量上市公司的业绩和估值可以通过分拆来提高。

然而，在此之前，拆分和上市一直是监管禁止的领域。

今年3月初发布的《科技创新板上市公司持续监管办法》明确规定，达到一定规模的上市公司可以根据法律法规、中国证监会和交易所的规定，拆分其独立合格的子公司，在科技创新板上市。

这也给了一些企业新的希望。甚至在这项政策出台之前，一些“准衍生”公司已经决定申请科学委员会。联瑞信才被视为“分班”企业的代表。

对于李安瑞新彩的顺利召开，业内大多数人认为这反映了科学创新委员会的包容性。然而，这不是一个真正的拆分列表，但是在某些属性上类似于一个真正的拆分列表。

在科学委员会的审批过程中，上市委也密切关注发行人在股份制改革实施前放弃控制权的真实性，以及股权转让定价、关联交易等问题。

上海市委还要求联瑞信才进一步补充发行人就与艺声科技及其子公司的关联交易出具的独立意见。

股东可能会获得高回报

值得注意的是，如果联瑞信才最终顺利上市，其原股东可能会获得高额回报。

2014年5月，艺声科技将其近一半股权转让给李晓东，36.36%的股权注册资本为2000万元，但转让价格仅为3101万元，约每股1.55元。根据这一计算，联瑞信才的相应估值为8529万元。

从这个角度来看，自2002年被艺声科技控股以来，直到2014年，李安瑞新彩的份额仅从1元上升到1.55元，增幅仅为55%。

2014年6月1日，李晓东以相同价格与曹贾凯等9名自然人签订股权转让合同。因此，截至合同签订之日，联瑞信才的股东人数增至12人。

截至招股说明书签署之日，这九人仍为联瑞信才的股东。

2014年12月，联瑞新才正式上市第三板。

在新三板上市期间，李安瑞新彩完成了3次固定涨幅。2015年向4家做市商发行股票；2017年，公司将有36名董事、监事、高级管理人员和核心员工。第三次，除了刘春雨作为公司的股东，其他三家发行人都是投资机构。

截至2019年6月30日，联瑞信才股东增至59人。

事实上，如果按照上次固定价格18元计算，李安瑞新彩的估值已经上升到11.6亿元，接近其在新三板二级市场的总市值12亿元。

但是，如果联瑞信才顺利上市，从中远集团目前的估值来看，中远集团上市公司目前的最低市值为35亿，联瑞信才空股东的预期回报也非常大。与2014年的交易价格相比，预计它还将获得数十倍的收入。

硅微粉生产龙头

值得一提的是，联瑞信材料被称为中国领先的电子硅微粉企业。

目前，联瑞信材料已经与世界一流的半导体塑料模塑料制造商住友电器、日立化工、松下电器、KCC集团、华为电子、世界十大覆铜板公司陶建集团、艺声科技、南亚集团、联茂集团、金安吉果、沈泰科技、韩国斗山集团等企业建立了合作关系，并已成为这些企业的合格材料供应商。

2019年上半年，李安瑞新彩实现营业收入约1.45亿元，同比增长10.45%，主要是由于经营期球形粉末销售增加，促进了公司收入规模的增长。同期净利润3519万元，同比增长34.90%。

目前，李安瑞新彩已经开发生产了5G通讯用电子级硅微粉产品。

草案表明，联瑞信材料充分发挥了熔融石英粉和球形石英粉的低介电常数、低介电损耗和低线膨胀系数等优异特性，满足了5G通信高频高速覆铜板低传输损耗、低传输延迟、高耐热性和高可靠性的要求，提高了我国5G产业链关键材料供应的安全性。

在此次首次公开募股中，李安瑞新蔡计划筹集2.85亿元，用于五个项目，包括硅微粉生产基地的建设。