原文/楚盐
张小姐是她朋友中公认的金融专家。
她来自一个普通家庭,在大学里有财务意识。仍然是12年。在研究了这所大学所在的二线城市的房子半年后,她毅然向父母借钱投机房地产,赚了她一生中的第一桶钱。
受此鼓舞,我下班后也认真学习,管理我在房地产市场赚的钱和我的工作储蓄,并通过股票市场基金和网络贷款购买健身房的股票。我有很多经验。
2017年初,回忆过去几年的投资业绩,她在他的深红色笔记本上写下了当年她数百万小本资产的回报率目标:20%。
然而,在过去的两年里,她发现越来越难以保持原来的回报率。
事实上,我们周围每个人的感觉都有些相似。这背后的逻辑是什么?我们利用上周美联储十年来首次降息的大新闻来谈论这个话题。
我们熟悉的利率环境正在改变。
事实上,中国人已经习惯了高利率环境。
没有必要与低利率的日本和欧洲以及多年来经济状况良好的美国相提并论:中国五年期国债的收益率约为4%,而同期美国国债的收益率仅为2%左右。
中国的高利率基本上是由于几十年来经济的快速发展,各行各业都迫切需要资金。我们习惯了高收益利率,并回忆起我们通常的赚钱模式:
在20世纪80年代和90年代,一年期银行存款的年回报率在5%到10%之间,甚至在几年内超过10%。换句话说,如果你把钱存入银行一年,十年后会翻倍。
仔细看,我们也经历了美好的时光。
从2013年底到2014年初,余额宝的回报率超过6%,给中国人上了最好的互联网金融启蒙课。
P2P和其他财务管理方法给我们带来了狂欢。
用相互黄金圈的话来说,2014年,“开始时,18%以下的人觉得自己不如其他人”,甚至30%的人都可以达到这个年龄。
如今,P2P年化率仅为9% ~ 10%。
我们习惯于购买杠杆更大的房子。
2000年,北京朝阳的房价为3800元/平方米,现已超过7万元,年回报率为16.5%。2000年,二线城市武汉的平均房价是每平方米2000元。现在约为18000元,年收入约为12.3%。
全国范围内的房地产升值已经给一代城市居民带来了巨大的财富。
有许多专业的房地产投机者使用信用卡、现金贷款和其他手段购买了几套高杠杆的公寓,从而迅速积累财富。
我们太习惯快速赚钱了。
在过去两年里,我们突然发现,那些每年随意抛出10%以上的大泡沫机会似乎已经消失。
虽然每一类产品的回报率都因其自身复杂的影响因素而波动,但总的来说,各种主流投资产品的投资回报率都在下降。投资产品就是这样。
从宏观角度来看,尽管国内利率与世界相比仍颇具竞争力,但它们已经在下降。2015年,央行降息5次,允许降息5次。基准一年期存款利率在一年内从3%降至1.5%。
在过去的两年里,中国的cpi同比增长了大约2%。
换句话说,这笔钱将在银行里保存一年,当它被收回时,购买力就悄悄地缩水了。
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2015年2月28日:
基准一年期存款利率下调0.25个百分点,至2.5%。
2015年5月10日:
基准一年期存款利率下调0.25个百分点,至2.25%。
2015年6月27日:
基准一年期存款利率下调0.25个百分点至2.0%。
2015年8月26日:
基准一年期存款利率下调0.25个百分点,至1.75%。
2015年10月24日:
基准一年期存款利率下调0.25个百分点至1.5%。
2015年这次调整基准利率后,央行近年来也通过各种政策工具降低了银行间市场利率,继续降低市场整体利率水平。
现在大家最关心的是,这次美联储降息,中国中央政府会跟上吗?
从短期来看,大规模宽松不太可能。然而,只要我们着眼于中期和长期,宽松已经是一种全球趋势。
在那之后我们怎么赚钱?
最近,李迅雷宏观团队发布了“未来哪种资产会从利率下调中受益?”根据该报告,低利率下的“新常态”是“为过去的价格上涨赚快钱,为未来的增长赚慢钱”。
李迅雷团队认为,正是房地产和地方隐性债务支撑着利率保持在十年前的水平。
来自李迅雷团队的数据显示,每年约有40%的社会融资流向房地产行业和相关行业,近28%的社会融资流向地方政府的隐性债务。
这对经济有害。
一方面,其他行业负担不起如此高的信贷成本,也无法获得发展资金。也就是说,房地产的高利率吸引了其他行业的资金,这对其他行业产生了抑制作用。
另一方面,尽管房地产等快速货币市场的价格正在上涨,但价格上涨更多的是一种账面财富,创造的国内生产总值远远不足以支付相对较高的资本成本。这种财富增长对社会的促进作用是有限的。
故事现在变了。
1.目前,各个城市的房价都很高。房地产的大周期和小周期都在下降。如果房价停止上涨呢?我们还能支持当前的利率水平吗?
2.另一件事更为确定:从2017年至今,地方政府隐性债务的扩大也受到了严格限制。
随着2017年对地方政府终身债务的严格监管和问责,依靠地方政府提供高市场回报的时代已经结束。
换句话说,这部分市场的高利率来源已经冻结。
在新环境下,我们的赚钱方式必须改变。那么,什么是“在未来赚缓慢增长的钱”?
1购买一些锁定利润的新产品
一方面,国债、国有债券、高级信用债券和能够提供稳定回报的债券具有长期投资价值。
您也可以选择head网上贷款平台的中长期产品,提前锁定高回报,如理财稳定的长期赢利计划、资金与网上贷款的匹配组合、保证回报。
另一方面,购买固定利率的年金和保险产品也是一个不错的选择。
关注一些高质量的股权资产
当资金不再泛滥时,快速赚钱将变得越来越困难,但一些保守投资方法的回报率却很低。
我们只能希望赚取利润,即从经济增长的行业和个股中赚钱。选择业绩突出、愿意支付股息、股息收益率相对较高的股票。
然而,普通人的精力和能力有限。此时,他们可以选择安全、可靠、无忧的优质股票基金产品,如小目标计划、基金组合形式和自动止损服务。
3精益投资机会
我们闭着眼睛赚钱的时间已经过去了。我们需要更多地了解财务管理,选择更好、更精益的投资机会,以保持高回报。
此外,低利率意味着我们的资本成本会更低,融资和杠杆成本也会更低。
低利率环境对那些坚持学习和思考投资并能找到好机会的人更友好。你可以关注她的财务管理,及时在市场上获得新的优质投资机会。
4选择一些长期投资方法
当快进和快进投资不能给我们带来高回报时,我们可以选择一些长期投资来确保我们的投资回报。
一个古老的时代已经过去了,
我们应该尽快学会在低利率市场游泳。
今天的话题
与四五年前相比,过去两年的投资回报率如何?
参考:
杜春月,韩丽燕,家庭资产配置国际比较研究,国际金融,2014
“超低利率时代日本的经验可以提供有价值的参考和警告”彭博2019
梁忠华,“未来什么样的资产会从利率下调中受益”李迅雷金融投资2019
王涵贾小军余坤《行政宏》一鸣惊人!低利率环境下主要资产的表现与金融市场结构的演变:日本低利率环境下主要资产的表现”2016