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最近几周，美国石油库存一直在上升。与此同时，美国原油产量继续创下历史新高，从每天1220万桶升至1230万桶。一些市场参与者认为这是全球石油市场供应充足的证据，这是最近油价突然下跌的一个重要原因。
然而，分析师指出，最近美国炼油厂的大规模维修给市场带来了原油库存增加的幻觉。然而，事实上，过去一年美国商业库存的增长远低于以前的水平。
与此同时，欧佩克增产缓慢，但伊朗、委内瑞拉和利比亚的产量未来仍有可能进一步下降。然而，此前在减产问题上摇摆不定的俄罗斯，最近也遭遇了非自愿减产，可能在未来几天每天减产100万桶，这将在短期内对该国的出口产生巨大的负面影响。因此，从中期和长期来看，油价不太可能继续下跌。
然而，考虑到国际贸易的紧张局势正在加剧，这可能会降低市场需求预期，而美国原油正逼近60美元关口，因此短期油价仍有下跌的风险。
期货跟原油是什么
美国炼油厂的大规模维护是最近库存增加的一个重要原因。夏季需求高峰可能导致供应紧张分析师表示，与往年不同，今年的炼油厂维护与往年不同。由于2020年硫措施的实施，美国炼油厂一直在进行大规模的维护，以防止秋季和冬季的短缺。与此同时，美国炼油厂也计划在第二季度进行更大规模的改造，以支持2020年硫政策下的成品油生产。具体数据显示，截至4月26日，美国商业原油库存较2018年底增加了近3000万桶，远高于2018年同期增加的1200万桶，但这一数据远低于过去10年平均增加的4500万桶，也是2011年以来最小的季节性增加。
与此同时，与2018年相比，2019年美国炼油商的原油消费量也下降了近2800万桶，消费量的下降速度超过了2019年库存的增加速度。
根据环境影响评估数据，迄今为止，美国炼油商的平均日加工能力仅为1632万桶，远低于2018年同期的1655万桶。
尽管美国原油库存最近似乎持续增加，但问题是随着炼油厂维护工作的完成和夏季出行高峰的到来，原油消费可能会激增，这将导致原油库存迅速下降。
交易员预计，2019年下半年全球原油库存将大幅下降，而布伦特原油期货溢价从7月至12月将超过每桶2.70美元。尽管最近自愿持仓的数量有所下降，但根据CFTC发布的持仓数据，对冲基金的持仓比例达到11:1，较年初的2:1大幅上升，这种情绪将在短期内持续。
因此，除非消费者需求放缓，或者沙特阿拉伯增加产量以抵消委内瑞拉和伊朗的产量损失，否则今年晚些时候石油市场的供应紧张局势将会加剧。
近期OPEC+原油产量仍有继续下滑的趋势随着美国宣布恢复对伊朗的制裁，欧佩克+原油产量没有恢复的迹象。
数据显示，欧佩克3月份原油产量进一步降至每日3002万桶，减产合规率上升至153%。尽管美国不断施压，但由于伊朗和委内瑞拉的石油产量下降，欧佩克4月份的原油产量仅增加了2.5万桶。其中，伊朗4月份的日产量下降了15万桶，是欧佩克成员国中降幅最大的。委内瑞拉原油产量4月份环比下降10万桶。
与此同时，国际能源署表示，委内瑞拉原油产量目前已降至每日87万桶，随着美国加大制裁力度，该国未来的产量将进一步下降。
伊朗似乎也不乐观。一位熟悉石油政策的伊朗官员表示，从5月份开始，伊朗石油的日产量可能降至70万桶，甚至低至50万桶。欧佩克消息人士称，伊朗的每日石油出口可能保持在40万至60万桶左右。
除了伊朗和委内瑞拉，利比亚最近的内战也影响了该国的原油生产。据Huitong.com称，利比亚最大的沙拉拉油田往往是第一个遭受局势恶化的油田，日产35万桶。因此，随着局势的恶化，沙拉拉油田将不可避免地关闭。
然而，俄罗斯在减产的立场上一直模棱两可，最近却遭遇了出口的非自愿下降。
消息人士称，由于欧洲主要管道的原油污染和主要原油出口港口的中断，俄罗斯将连续几天减产。减产将达到总产量的10%，相当于未来几天每天减产100多万桶。但是现在市场上的问题是这种中断会持续多久。此前，俄罗斯国有管道垄断企业特兰内夫特(Transneft)表示，将在5月7日前恢复正常的石油输送，但现在看来，实现这一目标需要更长时间。
白俄罗斯官员表示，俄罗斯可能需要几个月的时间来解决这个问题，而欧洲炼油厂一直在减少运营，并要求政府允许它们动用石油储备。
一名俄罗斯石油买家表示，Transneft需要在5月7日前恢复正常的管道运输，否则问题将会真正恶化。
目前，美国石油已跌破上行趋势线，短期下行趋势的风险明显增加。与此同时，从日本线来看，油价最近出现了类似于接近顶部的三部曲的下跌形态，因此短期下跌趋势并没有停止。
期货跟原油是什么
考虑到最近对贸易形势的担忧，市场需求已经下降，而美国油价已经跌破60.84美元的23.6%上限。因此，美国油价有可能在短期内跌至57.30，但跌破57.30的可能性不大。随着夏季需求的高峰，预期油价将会上涨。在测试57.30线之前，60美元也是一个强有力的支撑。 