美美国2020_华尔街怀疑2020年美国债务收益率超过2%

美美国2020

新浪财经12月10日讯——美国国债主要交易商一直在下调明年的收益率预测，其中大多数人预计基准10年期国债收益率将低于2%。

兴业银行最为乐观，10年期债券收益率预计将从目前的1.82%降至1.20%。蒙特利尔银行资本市场、汇丰控股和道明证券也预计收益率将下降。在发布2020年展望的主要银行中，高盛集团的收益率预测最高，但即便如此，它只预测基准收益率将升至2.25%。摩根大通位居第二，预测为2.05%。

对增长、通货膨胀和货币政策的预期基本上可以解释预测之间的差异。高盛预测美联储不会采取行动，而法兴银行预计将降息1个百分点。然而，他们的预测也考虑到了国际贸易形势、英国的英国退出欧盟和美国的总统选举。

自8月1日以来，美国10年期国债收益率一直低于2%，当时国际贸易紧张局势加剧，引发了金融市场动荡和美国股市下跌。

以下是24家一级交易商中8家的策略师提供的预测以及他们的一些观点:

美美国2020

法国兴业银行(Subadra Rajappa，11月29日报告)

以美国为首的经济放缓和美联储100个基点的降息“应该会使收益率接近底部，或者在2020年前推低”。

随着美联储降息和欧元区政府债券仍有定向看跌/看涨趋势，收益率曲线预计将变得更加陡峭。

马修·霍恩巴赫，12月1日报道

美国10年期国债收益率将在上半年面临欧洲(尤其是英国)较高收益率的上行压力，然后在下半年回到1.75%左右。

美联储的反应功能意味着风险“不对称地偏向降息”。

与美联储利率目标区间预测相对应的10年期收益率接近2.5%，这与政策制定者的中长期预测中值一致。然而，“如果美联储在未来十年保持目前的政策水平，10年期美国国债收益率中隐含的利率预计将高出75个基点。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)的Guneet Dhingra在12月3日的另一份报告中表示，总统选举动态、美联储的暂停和稳定的已实现通胀的结合，导致该行预测10年期盈亏平衡通胀率“相对不变。据估计，到2020年底，收支平衡的通货膨胀率将为1.60%，实际回报率仍在正数范围内，年底报告为15个基点。

摩根大通(杰伊·巴里等人，11月26日报告)

收益率可能在2020年初下降，因为美联储在第二季度降息，然后在下半年退出，以应对挥之不去的疲弱，“因为美国和全球经济增速快于趋势”。

美联储明年收紧政策的门槛非常高，因为核心PCE的通胀率可能仍低于2%。

民主党初选的结果“可能会对利率市场产生重大影响”。

杰森·亨特(Jason Hunter)认为，从技术角度来看，10年期国债的支撑水平首先是2.12%-2.18%，然后是2.35%；抗性水平分别为1.60%和1.52%。

菲比·怀特(Phoebe White)认为，收支平衡的通胀率在第一季度应该保持稳定，然后在今年剩下的时间里继续扩大。据估计，到2020年底，5年期和10年期收支平衡通货膨胀率将达到190个基点，而30年期收支平衡通货膨胀率将达到195个基点。

高盛(普拉文·科拉帕蒂，威廉·马歇尔，11月25日报道)

由于经济前景的改善和一些尾部风险(贸易不确定性，英国退出欧盟)的消除，2020年10国集团国债的收益率可能会上升。

随着包括美联储在内的大多数央行被搁置，“更高的债券风险溢价将推动我们预测的大多数收益率趋势。”

收益率曲线“应该显示出陡峭的趋势”，尤其是在没有政策市场的情况下空。

央行资产负债表的扩张应该会导致波动性降低和波动曲线变陡，尽管美国总统选举“可能会成为围绕我们预期路径波动的源头”。

责任编辑:刘宣义