基金销售_ 多赚30%！这类基金火了 规模激增260亿

随着去年指数型基金逆市的爆炸性增长，今年以来指数型基金的布局和指数产品规模都走上了发展的快速道路。

受个人投资者定投和科学创业者开市超额收益预期的影响，指数强化基金的年增长率特别快，多个公开募集指数强化基金的规模增长率倍增，上半年整体规模增长率达到42%，成为被动型基金中增长率最快的细分型。

42%！

指数强化基金上半年规模增长最快

数据显示，截至今年第二季度，94头指数强化基金资产管理总规模为878.25亿元( a、c份额合并计算)，半年增长259.05亿元，增长率为41.8%。 这类产品规模的增长率远远高于标准指数型基金、股票ETF同期的30.77%、30.04%，是指数型基金中增长率最快的基金类型。

其中，国泰上海深度300指数增强规模最快，半年内基金规模从0.5亿元增加到11.6亿元，规模猛增23.2倍，富荣上海深度300指数增强、汇丰上海深度300指数增强、财通中证100指数增强等10指数增强基金规模也倍增。

从规模净增长看，易证50指数上半年规模为41.04亿元，是上半年规模增长最大的指数强化基金，是市场上唯一的亿级指数强化基金，该基金规模从124.44亿元上升到165.47亿元。 富国上海深度300增强、建信中证500指数增强等上半年规模增长分别为30.9亿元、20.74亿元，实现了规模快速扩大。

很多行业相关人士也表明，年内指数强化基金的规模急剧增加，很受投资者欢迎。

据国内大型第三方基金销售机构总经理介绍，由于指数强化基金汇率低、简单透明、超额收益，近两年来这类产品深受普通投资者欢迎，许多个人投资者以定投方式参与投资，各大基金公司也加快了布局，促进了这类细分产品在被动基金中的规模迅速上升。

该总裁表示，他所属平台的指数强化基金的年平均销售规模已经增加到50%以上，很多起爆产品的销售增长率进一步翻了一番。 此类产品主要以个人投资者决定为主。

每天基金的资深研究员也在分析。 另一方面，指数增强基金对被动指数基金从历史利益的角度来看，绝大多数的指数增强产品指数性地超过利益，所以指数增强效果确实存在，而上海深度300和中证500指数目前评价相对较低，吸引了大量的定投客户，确定定投后，由于增强指数超过

值得注意的是，指数强化基金以个人投资者为中心。

数据显示，截至2018年年报，在80项指数增强基金中，个人投资者持有比例为67.71%。 不过，许多业内人士表示，这类基金与个人和机构投资者同等受欢迎，特别是在科学创业板投资机会下，机构投资者预计将比未来上升。

每日基金的上述老研究员认为，从2018年到现在，很多机构都侧重于鼓励顾客定投，但指数型产品是定投的目标，一般来说定投以个人投资者为中心，因此个人投资者在该指数强化产品中的比例占据了头角。

国泰基金基金经理表示，去年的自主量化模式在市场结构变化过程中面临一定的压力，部分机构投资者有一定的撤退，个人投资者主要是根据过去的指数提高基金业绩的倾向性投资，今年4月以后，随着科学创造板的发表， 相关行业受到关注，指数强化战略的超额收益明显改善，“今年内报告后，机构比例有望上升”。

此外，从受资金欢迎的产品类型来看，大盘宽基指数强化产品出现了资金网购，如HSBC上海深度300指数强化、财通中证100指数强化、长城中证500指数强化上半年出现了明显的网购。 银华中证是指医疗卫生的增强、建信精工的制造指数的增强、富国中证娱乐主题指数的增强等行业主题基金的规模得到了偿还。

表1 :今年上半年规模增长较快的强化指数型基金排名

5年超标收入超过30%的style="border:#d1d1pxsolid； 填充: 3px； margin:5px 0；" /> 5年超标收益超过30%

提高收益的效果是明显的

从基金业绩来看，随着时间的推移，指数强化基金确实显示了很高的超标收益。

截止到8月16日，80头指数强化基金中74头基金削减超额收益，占92.5%，年内平均超额收益达到5.2%。 近三年来，指数型基金的平均超额收益为11.46%； 近5年来，27只指数强化基金的平均超标收益为31.5%。

每日基金上述资深研究员指出，指数增长基金的超额收益来源很多，如股票基本面因子、趋势动量因子、新增收益增长等。 虽然过去几年增强部分的收益窄，但是从长期来看增强收益是可持续发展的。

该研究员表示，由于国内股票市场仍然是非有效市场，个人客户的比例仍然很高，获得超额收益的机会还很大。

本研究中，许多个人投资者参与指数强化基金，更加重视的是提高基金的收益，个人投资者的投资指数首先选择自己认为合适的指数品种，如上海深度300、中证500或上证50指数，确定指数后再选择合适的基金产品，这种情况下，更多的考虑是偏离度和超额收益

国泰基金也认为指数强化基金的超额收益来源是市场结构带来的收益。 从长远来看，超额收益和可持续发展，但随着市场效率的提高，超额收益和收入会变窄。

国泰基金表示，在过去一年中，部分量化模型的压力仍然很大。 特别是到今年4月为止，市场风格的分化很严重，一部分模型不及时调整的话压力会变大。 但随着科学创造板的加速出现，市场有望迎来评价的重构，投资机会更多，超额收益会有较大改善。

谈到未来指数强化基金的发展趋势，国家安全基金另一方面，从现在的市场风格来看，有些投资者担心核心资产的概念过热，希望通过投资战略的多样性来平衡不同的战略投资。 另一方面，科学创新板加快后，有望将来提高市场风险的优先级，指数强化战略在维持跟踪标准的基础上增加收益，带来一定的阿尔法收益，这种基金规模有望持续增加。

表2 :各期指数强化基金超标收入排名

(文章来源:中国基金报)