银行理财子公司主要产品_ 银行理财子公司时代，理财产品怎么买？

随着多家银行资产管理子公司相继落地，其发行的产品也备受关注。

截至11月22日，一些银行资产管理子公司依靠商业银行的渠道优势，开始介绍第一批产品。 包括中国银行和中国工商银行在内的一些银行APP已经出现了代理子公司的产品。

那么，现在银行资产管理子公司发行的产品具有什么样的特点呢？将来与其他资产管理机构合作的空间如何？ 面临着什么样的挑战呢？

1

整个市场的投资风格

多位银行资产管理经理向《国际金融报》记者透露，目前银行资产管理子公司的产品可以支付贷款，还可以分配基金、股票，投资者在购买前必须关注产品的风险水平。 “资产管理产品的预期回报率有多大，与产品的风险水平有关，中低风险产品基本上没有达到预期回报率的问题”。

某股份制商业银行理财经理李华对《国际金融报》记者说，公司前几天成立了资产管理子公司，现在资产管理产品由资产管理部门负责，逐渐全部由资产管理子公司经营。

李华告诉记者，资产管理子公司发行的产品可以直接投资股票，但短期内产品可能倾向于以偏债型基金出示。 配置股票的部分不太贵。 风险相对较小。 “这类产品的普通股库存在20%以内，收益基本在5%和8%之间，最大损失不超过5%。”

李华表示，目前该行业的研究部门对于在市场筛选投资股票的R5这种高风险资产管理产品，也采取了一部分让优秀基金经理做，一部分让研究小组自己做的形式。

分析人士表示，从开业资产管理子公司发行的产品来看，短期产品配置以固收类为主，同时积极探索权益、多元等多种产品和资产配置战略。 从长远看，银行理财一定是整个市场的投资风格。

2

信通基金专家组

据业内人士透露，银行资产管理子公司虽然获得了“公募基金私募基金类信托”的综合牌照，但毕竟刚从银行上脱离，面对部门向公司的转变，存在一定的不确定性，与其他资产管理机构的合作也是必不可少的。

其中，银行资产管理子公司与公开募集基金的合作最近备受关注。

记者发现很多银行资产管理子公司已经选择以基金公司的专家方式参与a股市场投资。 同时，一些银行理财产品借用公共资金产品参与资本类投资。

金融360大数据研究院分析家刘银平在接受《国际金融报》记者采访时表示，传统银行资产管理优势在固收领域，资产管理子公司当然也会继续保持这一领域的投资优势，基金公司在资本投资领域更加擅长，未来资产管理子公司和公开募集基金公司可以在资本投资领域加强合作。

“资产管理子公司成立研发团队发展后，研究能力大幅度提高，外协投资比例逐渐下降”。 刘银平说。

麻袋研究院高级研究员王诗强向《国际金融报》记者透露，银行资产管理子公司通过设计FOF或MOM产品，可以分散单一基金经理的道德风险，与一些优秀基金经理合作，定制基金专家产品，为客户提供独特的服务

3

银信合作如何玩

除了公开募集基金，银行资产管理子公司和信托公司的“竞争”也受到关注。

一位信托业相关人士对《国际金融报》记者说，以前银行资产管理部和信托公司在非标准方面有过合作，一部分银行资产管理产品加上非标准，收益率就会提高。

那么，如何看待未来两者的非标准合作空间呢？

王诗强告诉记者，银信合作已经多年，原来是信托公司的重要业务，规模很大。 但受政策影响，银行合作产品规模大幅下降。 未来，银行资产管理子公司和信托非标准等方面的合作空间主要看到监管政策和金融创新的容忍度。

刘银平对记者表示，根据资产管理新规定，非标准投资不得误期，限制非标准投资的规模。 但是，银行不会轻易放弃这一领域的投资，而是选择延长产品期限获得更高的投资收益，同信托机构在非标准投资领域的合作也在继续。

“但是资产管理子公司可以直接投资非标准债权、权益类资产、未上市股票，因此也可以发行私募产品，将来银行渠道的合作需求会萎缩。” 刘银平对记者说。

王诗强表示，在网络巨头的管理下，增加顾客、广告宣传等运营成本越来越高，而且信息传播速度也越来越快，自主管理能力是银行资产管理子公司的核心竞争力。 银行资产管理子公司应改变“外包”模式，培养自主管理能力。

4

加速网络化变革

一项分析表明，随着银行资产管理子公司陆续开业，网络化变革将进一步加快。

王诗强对记者分析网络化是否发展，主要看管理机构是否履行责任，维护投资者的利益。 净化有利于打破刚性兑换支付，缓解金融机构的压力，认识投资者投资产品的金融风险。 但是，这也加剧了竞争，对于业绩不好的产品和机构，会立刻被市场淘汰。

李华对记者说，明年年底的银行资产管理都是网络型产品，收益率是不可期待的。 国内投资者一直期待收益率，适应纯化产品还需要过程。

王诗强也认为，在当前监管政策下，纯化是资产管理产品设计的大趋势，投资者自身必须适应这一发展趋势，但完全接受这一产品需要进程。 从短期来看，低风险纯产品的接受度高，类似货币基金。

在投资者教育中，从王诗强看遵循KYC原则。 具体来说，首先评估投资者的风险承担能力，进行风险调适，然后进行信息披露，使投资者充分理解产品的风险，在产品闲逛、隐藏销售的最后，保存相关的证据，特别是录音录像，在后期纠纷时利用这些证据作为证据从事关系

刘银平指出，要加强银行对投资者的教育，首先必须让投资者理解银行的资产管理必须打破刚性来支付，不能再保证。 投资者应具有承受一定风险的能力，资产管理产品应具有一定的自我判断能力，然后让投资者理解并逐渐接受网络资产管理产品，意识到收益规则会发生变化，但并不意味着风险会增加。

“现阶段，很多银行资产管理投资者很难接受网络资产管理产品，但随着库存产品的消化，银行资产管理转向网络资产管理，经过一段时间的观察，投资者对网络资产管理产品的接受度大幅度提高。” 刘银平说。