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北京时间2019年10月31日凌晨，联邦存款在10月FOMC会议上发表声明，宣布降低25个基点，将联邦基金利率降低到1.50 %-1.75%的区间，今年以来第三次降低利息，基本符合市场的期望。 在这次的信息中，AP以8:2的投票比率由这次的利率决定，其中Esther L。 乔治和埃里克。 罗森希望利率保持一定。 美联储会议声明发表后，美元指数上升后下跌，美股三大指数上升，黄金价格下降后上涨。
美联储发布了信息，但内部分歧很大
10月份的FOMC会议上宣布，美国经济形势的评价总体上没有比9月份的评价大的变化。 据美联储报道，美国经济活动“以温和的速度增长，就业增长稳定，失业率低，家庭支出“强劲增长”，而企业的固定投资和出口却保持着“弱势”。 总体通货膨胀率和食品和能源以外商品的通货膨胀率低于2%。 基于市场基础的通货膨胀补偿指标下降的调查的长期通货膨胀预测指标几乎没有变化。
美联储在会议声明中指出，鉴于世界形势对经济前景的影响和通货膨胀压力减弱，FOMC决定将联邦基金利率目标区间从25个基点下调至1.50%-1.75%区间。 委员会认为利率支持美国经济活动的持续扩张、劳动力市场状况强烈、通货膨胀率接近委员会设定的2%的对称目标，但关于这一前景的不确定性仍然存在。
预见性准则表明，自今年6月份以来，AP存储删除了FOMC声明中包含的“采取适当行动来维持经济扩张”的表述，在评估联邦基金利率目标区间的适当路径时，将继续根据经济前景、各种经济数据和信息进行评估。 包括劳动力市场状况衡量指标、通货膨胀压力和通货膨胀预测指标、金融和国际形势指标。 这在一定程度上暗示了未来信息可能被保留。
第三季度经济超出预期，年内或推迟
记者招待会上，预计美国经济表现良好，将来还会温和扩张，目前货币政策立场应当适当，强度最近的消费仍保持强劲增长，经济前景风险积极，特别是贸易问题，英国脱欧发展。 此外，10月FOMC会议的声明删除了“采取适当行动来维持经济扩张”一词，停留在联合存款和暗示年内，保持展望。
不久前在FOMC会议上公布的美国第三季度GDP增长率超出了预期，AP存储也是年内停滞的重要原因之一。 美国第三季度的实际GDP增长了1.9%，超过了预期的1.6%，比以前的值稍微下降了0.1%。 从细目来看，消费增长率下降，企业投资持续减弱，但房地产变暖，在第三季度的GDP上形成了一定的支持。
美国第三季度实际消费年化率增长缓慢至2.9% (上一个数字为4.6% )，对GDP增长率的贡献缩小至1.9个百分点，但依然是贡献最大的。 新就业减弱，工资增长率超出预期，联邦储蓄缓和政策对消费的影响受到限制，关税的影响也在一定程度上使美国消费减缓。 第三季度私营投资增长率持续下降1.3%，GDP增长率下降0.2个百分点，主要原因是企业设备投资大幅下降。 纯出口继续拉动GDP增速0.1个百分点，拉动投资与出口负增长，显示贸易摩擦对美国企业产生负面冲击。 但第三季度房地产投资增长率为5.1%，至今已连续6个季度结束了负增长趋势。 美联储货币政策宽松背景下利率下降，美国房地产市场震荡。
长期的经济周期，明年的美国经济不怎么差
次贷危机后美国的经济周期，2015年出现了顶尖的征兆，扑克减税，经济周期延长了。 2019年，美国的PMI、债券利差等指标显示经济形势恶化，随后由于扑克的介入，AP积累了预防性的信息，再次扩大了表格，经济周期再次增长。
经济周期是不可避免的，但2020年美国经济并不差，实际经济增长率在潜在经济增长率的2%左右变动。 最大的经济支持仍然是消费。 次贷危机改变了一些居民的消费习惯。 为了预防未来的不确定性，消费更加谨慎，更加重视商品的价格和实用性。 在这次经济复苏中，美国人没有打杠杆，将来去杠杆的空间很少，消费增长率大幅度下降的可能性很低。 这意味着美国经济的增长率有整体稳定的可能性，调整后大幅度衰退的可能性很小。 当然，如果其他因素引起经济金融危机，那是另一个问题。
美联储在一定程度上增加了企业利润，扩大了投资，支持了经济活动，支持了家庭和企业的自信，缓和了美国经济的钝化。 特别是对于资本密集型制造业企业和对利率敏感的建筑业企业，这些企业的振兴作用相对明显。 虽然降低利率会刺激极限的投资，但也许无法从根本上改善投资。 这是因为美国投资增长率下降是一个长期问题。 企业投资率的下降与新经济密切相关。 另一方面，与重工业不同，轻资产的特征不需要对新经济投资那么多。 另一方面，新经济的“赢家通食”特征明显，市场整体占有性强，企业进出口率和退出率下降，竞争受到限制，企业通过扩大投资获得市场份额的动机减弱。 垄断形成后，企业提高价格获利，扩大新产品生产能力的必要性也降低了。
未来要关注美国企业的债务风险。 货币松散，资金价格低廉，美国企业投资动机不强，但为回购股票、支付股息而融资。 这可以提高股价，提高股东的投资回报率，改善财务指标，提高股票的魅力。 如果世界经济形势发生很大变动，美国有债务危机的可能性。
(文章来源:新时期的宏观)
