科创板上市净利润_ 大地熊申请科创板上市：主要原料由关联方供应或是审核要点

大地熊(安徽大地熊新材料株式会社)最近首次公开发行股份，在科学创板上公开了公开募集股份的文件(申报原稿)。

公司计划公开发行第一套上市标准(市场价格不低于人民币10亿元，近两年净收入正，累计净收入不低于人民币5000万元，或市场价格不低于人民币10亿元，近一年净收入正，营业收入不低于人民币1亿元) 占本次发行完成后总资本的25%，拟募集约3.52亿美元，补充汽车电机高性能烧结钕铁硼磁铁建设项目、研发中心建设项目及流动资金。

在申请此次科学创业板上市之前，大地熊向创业板申请上市，并提交了2017年在创业板上市的招股申报表。

此次申请科学创业板上市的申报稿内容，从海外销售收入所占比例、发明专利认可、国家标准制定等指标来看，公司是烧结钕硼永磁材料行业代表性的第一步企业。

从财务数据来看，公司报告期间的收入持续增加，但母亲净利润的变动幅度很大。 2018年的纯利润比2017年明显下降，2019年前第三季度的利润比去年大幅上升。

但值得注意的是，公司的主要原材料供应商集中度很高。 报告期间，大熊关联公司安徽包钢继续是公司的第一供应商，公司在采购总额中的占有率从2016年的59.96%持续上升到2019上半年的65.63%。

2019年前第3季度利润回升:产品涨价，政府补助增加

大熊主要从事高性能烧结钕铁硼永磁材料的研制和生产销售，产品主要应用于汽车工业、工业电机和消费类电子等领域。 具体来看，构成公司主要营业收入的三种产品分别烧结钕铁硼磁铁、橡胶磁性和其他磁性产品。 其中，烧结钕铁硼磁铁是公司的主要产品，在公司的主要营业收入中约占9成。 公司的其他业务收入主要是在烧结钕铁硼磁铁过程中产生的方材销售和住宅租赁等收入。

结合创业板和科学创业板的招股稿信息，大熊2016年收入比2015年明显减少，但从2016年到2018年，公司收入从3.34亿人持续增加到5.86亿人。

公司纯利润波动明显，2018年纯利润为4147.72万元，较2017年4471.6万元有所下降。

2019年前的第三季度，公司收益放缓，但纯利润比同期大幅上升。 本期公司收益4.54亿，母纯利润4816.14万，比上年同期分别增长4.44%和73.85%。 主要原因是受2019年第二季度镨混合金属市场价格反弹的影响，公司第三季度烧结钕铁硼磁铁的销售平均价格很高。

增加政府补助金额也是提高公司第三季度净收益水平的重要因素。 2019年1-9月，计入本期损益的政府补助金为1040.71万人，金额与去年同期相比增加了一倍，与去年同期相比增加了101.08%。

根据申报书，2019年上半年，公司归属母公司股东的非经常损益净额达到679.18万元。 公司的非经常性损益项目，主要是政府部门给予的政府补助。

2019上半年，公司非经常损益净利润占净利润30.17%，比2018年上升近24个百分点，比2016年上升5.38个百分点。

但是，在申报稿的风险因素部分，公司提出了政府补助变化的风险，表明了相关补助政策变化、补助金额减少对公司经营业绩有一定的影响。

根据申报书，公司预计2019年全年的母亲净利润5785.38万人与去年同期相比增加39.48%，但在扣除非经常损益后，利润的增加率预计会减少到18.86%。

主要原材料供应商集中，第一大供应商是公司的相关人员

报告期间，公司综合毛利率下降后上升，变动趋势与行业一致，超过该行业上市公司的平均水平。

申报表明，公司的综合粗利率主要受烧结钕铁硼磁铁粗利率的影响，公司的烧结钕铁硼磁铁粗利率超过行业平均值，是公司综合粗利率超过行业平均值的主要原因。

截至2019上半年，公司烧结钕铁硼磁铁的粗利率约为25.76%，比行业平均水平高约35%。

根据申报书，烧结钕铁硼磁铁的粗利率受到销售价格和销售成本的共同影响。 从成本来看，最主要的成本构成是直接材料，占6成以上。

据申报稿，安徽包钢是公司与北方稀土共同成立的企业，由北方稀土控股，公司拥有安徽包钢所有权的40%。 也就是说，安徽包钢是公司的有关人员。

公司通过申报稿表明安徽包钢可以获得稳定的供应渠道，“这也是稀土永磁业原材料供应的特殊性决定的该行业公司普遍采用的采购模式。 但是，调查了与公司主营产品相近的磁力永久磁铁和正海磁性材料，两家公司的某供应商的购买比率都没有超过50%。

以下是金力永久磁铁2018年报公开的供应商信息，对第一位供应商的购买比率为27.38%，与前5位供应商没有关系。

正海磁性材料2018年报发表的第一位供应商的购买比率为14.6%，与前五位供应商没有关系。

申报表明，公司与北方稀土的合作关系发生不利变化，公司如果不能及时找到其他替代供应商，可能对公司的生产经营产生重大不利影响。

募捐主要用于项目扩产升级

根据申报表，公司招聘项目之一是每年1500吨汽车马达高性能烧结钕铁硼磁铁建设项目，拟使用招聘资金2.23亿美元，建设期3年。 项目围绕公司目前的核心技术和主要业务的开展，是公司核心技术产品的扩产和升级。

值得注意的是，自2017年以来，公司烧结钕铁硼永磁材料的生产能力利用率一直在下降。

截至2019上半年，公司钕铁硼烧结永磁材料产能利用率为85.15%，比2018年下降4.35个百分点，比2016年下降6.87个百分点。

公司的另一个招聘项目是稀土永磁材料技术研发中心的建设项目，使用招聘资金4903万元，建设期为3年。 公司研发能力是企业的核心竞争力之一，研发中心的建设项目有助于进一步提高公司的研发能力，强化公司技术成果的转变，优化质量和成本管理，提高产品市场竞争力。

数据显示，报告期间公司研发投资总额为8378.44万元，占营业收入的比例维持在5%左右，期间公司研发费用率略高于该行业上市公司的平均水平。

( GCH )