基金规模范围_ 基金子公司规模较鼎盛期缩水六成少了六万亿，“银行系”建信逆势突围增加1000亿

据日前基金业协会发布的9月证券期货经营机构资产管理产品报告，截止到9月30日，基金分公司资产管理业务规模为4.41兆元。

有趣的是，这个数据比去年年末的5.25兆美元减少了8400亿美元，比高峰时期到2016年末减少了10兆50亿元，再减少了6兆01亿元，下降了约6成。

整个行业大幅收缩时，基金分公司突破的道路在哪里？整个行业都在探索。 现在，一部分基金子公司以固定收益、FOF、ABS、代替投资等业务为突围方向。

规模继续大幅度缩小

自2012年11月诞生以来，基金子公司利用“万能牌照”，利用当时基金子公司的广泛业务范围和无风险资本和净资本约束监管较短的板块，迅速扩张规模——2013年只有9707亿人，2014年为37390亿，2015年为85713

值得注意的是，2016年基金子公司渠道产品管理资产规模达到7.47万亿元，占总规模的71.1%。 从投资目标看，主要投入非标准市场，规模为8.87兆元，占82.8%，最终投入房地产、地方融资平台、基础设施建设等。

当时，基金子公司回避监管，职责不清，资本低，杠杆高，通道业务转让管理责任，风险防范措施不足等，潜在着很多风险。

因此，2016年12月，中国证监会发布了《基金子公司管理规定》和《基金公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，对基金子公司的净资本、风控制管理等提出了明确要求。 此后，监管明确限制了子公司投资单一资产的比例，基金专业子公司难以投资非标准业务。

监管加强后，基金子公司大幅度调整业务，面临资产规模缩小、业务变革、资本金补充。

此后，基金子公司的管理资产规模从2016年峰值的10.5兆元下降到2018年底的5.3兆元，半截腰部。 2019年第三季度末进一步下降到4.4万亿元，比高峰期下降近6成。

“现在资产管理更新后，基金子公司无法开展很多业务。 由于业务战线严重收缩，例如基金分公司的渠道业务被中止。 目前，由于基金子公司的发展出现重大障碍，整体规模也大大缩小，预计将来短期内难以改变这种状况。 11月6日，前海开源基金的最高经济学家杨德龙先生。

私募排网研究中心也认为，以前证券公司的资产管理发展很有可能是由收益因素推动的，从事渠道业务，自己不知道产品的实际情况，风险非常大。

突破包围的路在哪里？

很多基金分公司的管理规模从6成，甚至9成，比如过去数千亿元的管理规模下降到了数百亿元。

但是，尽管很少，基金子公司也有规模倒市的情况。

“全行业子公司收缩时，今年我们的基金子公司规模创下逆市最高纪录，达到约6000亿，远远超过第二位的2.3亿元，现在我们的基金子公司员工将近百人，”建设基金公司一位人说。

简单来说，建信资本管理有限公司2018年底的资产管理规模为4616.93亿元，自今年以来增加了约3成。

事实上，根据中国证券投资基金业协会迄今公布的第二季度基金子公司私募资产管理月平均规模排行榜，银行类排名“独占第一”，规模前十名中“银行类”基金子公司占8家。

但是，比较2018年底基金子公司的规模排名，第二季度大部分基金子公司的规模比去年年底下降，比如第二季度规模前十名中，只有建设资本管理有限公司增加了1000亿人以上，其他9家下降了

从基金子公司的资产管理规模来看，目前达到5000亿以上的只有1家公司，达到3000亿~5000亿的有1家，达到1000亿~3000亿的有10家，达到500亿~1000亿的有12家，达到300~500亿，达到100~300亿 与去年年末相比，规模大的基金子公司的数量减少了。

对大多数基金分公司来说，“基金分公司可能需要看看将来是否能找到新的收益模式，是否能找到新的业务，监督是否能放松，总公司是否能找到新的合规性业务。 在资产管理新规则的背景下，基金附属公司应考虑在新规则框架下找到可行的新业务。 杨德龙说。

据私募排网研究中心介绍，“有了资产管理的新规则，整个行业面临巨大变革压力，加强自主管理能力，重视培养自我研究团队，发行权益类产品，吸引长期资金投资，成为整个行业发展的大方向。 显然，近年来整个行业积极管理的投资规模逐渐增加，渠道业务规模急剧下降”

据业内人士透露，目前一些基金子公司以固定收益、关闭、ABS、替代投资等业务为突破方向。

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