美联储利率降息影响_ 银行股Q3财报前瞻：美联储降息影响深远，但不必过度悲观？

本周，美股财报季节开始，最先登场的仍是大银行最新季度的财报。 其中，摩根大通、富国银行、花旗集团、美国银行、高盛等大型银行的财报层出不穷。

以下是英国财情Investing.com的调查分析家对美国前6家银行总资产的销售额和EPS的预测结果

美联储积累信息的“蝴蝶效应”

在过去的一个季度里，联邦存款政策发生了翻天复地的变化——两次下降了信息。 投资者关注AP的政策方面的变化会给银行板块带来什么样的变化。

一般来说，进入低利率时代意味着大部分银行都将面临困难时期。 这意味着与短期利率相关的银行短期贷款以低利率重新定价，银行的纯金利收入减少，大多数银行无法通过降低融资成本来弥补收入损失。

同时，债券市场预计联邦存款将继续下调利率，大幅度下调长期利率将成为对银行不利的因素。

华尔街分析师也担心联邦存款利率政策极端的状况，也就是负利率的话，银行收益下降可能会大幅度下降。 Keefe、Bruyette & Woods的研究负责人Fred Cannon说，银行总体上会因利率环境的变化而面临挑战性的季度。

Refinitiv分析家David Aurelio总结了美国最大的银行第三季度财务收入减少1.2%，收入增加0.9%的数据。 根据Factset的数据，这个板块可能是2016年以来第一次盈利下降。

在华尔街，以杰弗里的分析家肯德森为首的银行分析家上周降低了38家银行中23家银行本年度的收益预期，同时降低了24家银行今后12个月的股票标价。

肯ushin指出，未来银行纯利润增长率将在2020年首次出现负增长，之后将在2021年适度回升。

在上一季度的收益预测中，肯ushin指出普拉普500的银行指数的预计股价收益率为全体评价的60%，低于约70%的长期平均水平。 截至上周末，这些银行股票占该指数总市值的62%。 这位分析家写道，虽然在评价这块板块方面还有一定的魅力，但是每股的利益很大程度上依赖于AP的未来利率政策方向，在评价上有很大的风险。 他还说，今年以来，银行板块的股价波动性实际上超过了普拉多500块。

没有必要对银行股票持悲观态度

对投资者来说，更重要的是银行干部们应对网利前景和经济落后的措施和保证。

Oracle manulife investment management资金管理员risachel说，抵销AP储蓄率的一个措施是降低银行向客户支付的存款率，但随着贷款率的下降，银行自身是否能够同步降低存款成本是个问题。 抵押贷款银行家协会上周公布的数据显示，现在抵押贷款申请比去年同期增加了2倍以上。 随着利率的下降，抵押贷款活动将继续加强。

据路透社的备忘录，富裕银行为了应对不断增加的住房贷款需求，目前正在扩大贷款团队，但是Aberdeen Standard Investments的投资经理Mike Cronin认为，投资者仍然认为美国经济的增长会影响债务偿还 考虑到美国最近一些经济数据疲软的现象，到2020年，信用成本的倾向可能会引起人们的担忧。

麦克cronin认为“本季度的银行股票一般报价可能会下降”，因此不建议在会计季节开始前购买银行股票。

但是，也没有必要过于悲观。 他认为，KBE今年累计上升14%，而普拉斯500累计上升16.5%，该板块今后12个月的预计股价收益率为10.2倍，远远超过历史水平的12.6倍和普拉斯500现在的16.4倍的股价收益率。 分析人士预测，目前银行的评价水平还很有魅力，不会马上陷入危机。 “无论我们是错误的，还是经济进入衰退期，银行的成绩都可能比2008年金融危机期好得多。

同时，Odeon资本高级分析师Dick Bove认为，在研究和分析AP数据后，大型投资银行本季度的资料将继续公布积极的业绩。 他看着花旗和摩根士丹利的表现。

Dick Bove指出，AP的数据显示，商业贷款增长已经放缓，但商业贷款处于停滞状态，银行以外的金融公司的贷款急剧增加，住房贷款也稳定稳步上升。

银行板块应关注的几个股票

摩根大通

作为美国市值最大的银行，摩根大通也是受联邦存款政策影响最大的银行之一。

对于这一行的Q3季度报告，最重要的领域是摩根大通能否维持股票交易、贷款、债券业务的增长势头。 同行公布的最新网络利率差距，最能反映银行是否在经济风暴中幸存，是否成为受害者。

另外，该银行要求在全美各地追加数百家新分行，投资者们需要注意这个项目的新进展。

华尔街预计摩根大通本周发布的EPS将比上年同期增长4.7%左右。

2 .富国银行

富国银行，这个频繁陷入困境和丑闻的银行，迎来了那位新任ceo查尔斯scharf，分析家们希望在他召开的第一次业绩电话会议上，听听富国银行对未来的展望。

富国银行在2016年陷入虚假账户丑闻。

一位分析家报道，这一行同时受联邦存款利率下降的影响，现在纯金收入下降。 投资者希望通过在这份财务报告中查看强烈的收入数据来抵消对收入减少的担忧。

3 .高盛

高盛现在的股票交易水平处于最近3年的平均水平，这家银行现在从投资银行变成了以消费者为中心的银行。

高盛目前的两个重要收入来源:交易和投资业务，面临着来自佣金豁免交易和廉价机器人顾问交易的新竞争。

第三季度，该公司首席执行官davidsolomon迎来一周年的时候，投资者想听取更多高盛未来的战略计划，包括如何领导数字时代的投资。

高盛的收益报告可能不太强调战略性变化。 值得注意的是，这一行可能显示出在新领域稳步成长的状况和传统业务的转移。

同时，高盛在贷款、零售银行业务、储蓄业务上势头强劲，这一行的变革计划可能会生效。

但需要注意的是，本季华尔街的公司收益和每股收益都比预期的要低。 收益估计为83.4亿美元，去年同期为86.5亿美元，EPS为4.6亿美元/股，去年同期为6.28亿美元。