中债国开行指数_ ​以扎实信用分析为基 富国固收领域强者持续打造绩优产品

在成熟的团队框架、坚实的创新能力和完善的信用评级体系的基础上，富国基金固收类产品展现了“马拉松运动员”的实力。

《投资时报》记者齐文健

中国公募基金诞生以来的21年，a股市场经过数次牛熊转型，基金公司也在各种考验中磨练成长。 随着时间的积累和沉淀，一些公司逐渐成熟，在马拉松比赛中获胜。

作为“老十公司”基金公司之一，经过长达20年的耕作，富国基金成为业界的全能型选手，不仅资本投资业绩优异，固定收益类投资也以强大的实力立下了“金字招牌”。

最近，标点财经研究院联合袴《投资时报》统计研究中国基金业过去7年、5年、3年的体积数据，发表了“中国基金业马拉松大师排行榜·2019”。 统计结果显示，富国基金固产类产品收获非常丰富，显示了“马拉松运动员”的实力。

例如，富国基金固定收益投资部的黄纪亮社长担任基金经理的富国强收益率a，不仅在“纯债务型3年主要排行”上名列前茅，今年以来的收益率也一样，稳定在同类产品的前10%。

另外，以“老字号债务基金大手”而闻名的富国基金，债券产品的品种全面，包括纯债务基金、开帐债务基金、一级债务基金、二级债务基金、QDII债务基金等各种类型。 据《投资时报》记者介绍，该公司采用双重研究平台，即固定收益战略研究部固定收益信用研究部，坚持“深入研究、价值投资”的投资理念。

深耕固收的业绩不俗

根据《中国基金业马拉松大师排行榜2019》，黄纪亮担任基金经理的富国强回报A/C在《纯债务型3年大师排行榜》中分别为11/327、11/327、2018年至2018年的纯增长率分别为17.02%、14.55%； 富国的2年纯债务以15.06%的纯增长率在“纯债务型3年主要排行”中排名21/327，富国稳健增强AB的收益率为10.25%，在“混合债券型2级3年主要排行”中排名第22/328位。

考察今年以来的业绩，富国基金的明星产品仍值得关注。 以富国强收益率a为例，根据Wind数据显示，截至8月14日，该基金的年收益率为5.62%，在1301只中长期纯债务型基金中排名第40位。 另外，近1年、近2年、近3年的净增长率分别为9.17%、15.40%、15.74%，同类产品分别为22/1125、15/868、19/441，处于上位。 自2013年1月29日成立以来，该基金的净增长率为60.23%，年收益率达到7.47%，实现了稳步的收益率。 据报道，富裕国家主要投资国债、金融债券、中央票、企业债券、公司债券等纯债务产品。

另外，黄纪亮管理的富国天利成长债券业绩也很明显。 Wind数据显示，截至8月14日，该基金自今年以来近1年，近2年，近3年的净增长率分别为4.42%、6.99%、11.76%、12.20%，中长期纯债务型基金排名前四，成立后净增长率为267.24%，年化收益率为8.63%

关于具体债券品种的选择，今年初黄纪亮说，可转换债务最好，其次是信用债务，最后是货币最多。

更重要的是，债券一直起着防风的作用，但经济环境变化后，黄纪亮认为债券投资也进入微细化管理时代，不仅要从宏观上自上而下地进行分析，还要从微观上自下而上地进行研究。

“过去对债券的投资可能在某些方面很强大，但现在需要强有力的综合研究能力，不仅要把握宏观势头，还要有研究各领域细分化的能力，团队的力量需要合作。”

具有特色的平台体系结构完备

富国基金的固收类产品在产品和业绩方面都领先。 这与公司成熟的团队框架、坚实的创新能力和完善的信用评级体系密切相关。

在具有竞争优势的固收领域，富国基金继承了建立“平台化资产管理机构”的理念，通过平台化特色吸引了众多优秀人才。

富国基金固收团队总数超过50人，分为战略研究部、信用研究部和各类研究组，成员平均就业年数约为8年。 另一方面，固收战略研究部约有20人致力于中国宏观经济、债券和衍生品的研究，深入复盖高品质的外部卖方行业的研究资源。

作为固收领域的强者之一，富国基金是公募基金行业首家管理债券基金的公司，以信用分析作为债券投资的核心能力，在内地市场发行了第一家信用债务基金、第一家创新型封闭债务基金、第一家信用债务等级基金和第一家浮动汇率债券基金等。

至今，该公司仍致力于推出创新的固产产品。 例如，富国中债-1-3年国开债A/C是国内第一个中债-1-3年国开债指数基金，富国绿色纯债是年国内第一个绿色债券基金等。

近年来，随着部分行业企业融资渠道狭窄、融资成本上升，发行美元债务融资受到该融资主体的欢迎，中资美元债务也备受瞩目。 据记者透露，目前富国有富国全球债券基金，主要是中资美元债务的QDII债务基础，截至8月15日，今年以来仍获得8.97%的收益率，超过同类基金的7.53%，相当引人注目。

此外，自2018年以来，债权市违约时发生的重仓债券雷击风险的规避至关重要，富国基金通过完整的信用评级制度保障了产品的稳定运行。 富国基金在业界首次建立了信用评审、信用研究部和基金经理责任制的信用风险三级预防管理体系。 其内部信用研究小组多年独立开发的内部评级体系比中央国债注册结算有限责任公司的市场默认评级要严格。

黄纪亮表示，该公司信用评级委员会有10名成员，均有丰富的研究经验。 信用品种经过信用研究部和评级委员会的双重检查，基金经理可以购买，最终风险发生后，基金经理也承担了说明责任，风险的防范也进一步加强了。