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在上海浦东机场外约40公里的临港自由贸易区，特斯拉完成了第一期超市工厂建设，速度前所未有。
特斯拉上海超市工厂预计在各个环节都有大规模的超市，预计11月11日正式发布国产版的Model 3。 据目前的报道，特斯拉上海工厂明年的交货量为10万台，2~3年后将达到50万台。
特斯拉出乎意料地使背后的供应商沸腾了。 在资本市场上，旭升股份、拓普集团、三花智控制等相关概念股相当美丽。 特别是旭升股，从8月8日到现在，股价累计超过54%，是恢复前的“失地”，进入今年以来，股价累计上升了11.9%。 它体现在汽车产业链上！
从上述供应商名单来看，旭升株可以说是最纯粹的特斯拉概念株。 特斯拉业务带来的业绩增量EPS是所有国产供应商的首位。
那么旭升株的显色几何学怎么样？还有，我们不值得长期守护吗？
一、旭升显色几何学？
谈到旭升，我们必须提到公司的管理层。 公开信息显示，公司上司徐东升中学文化分别为副社长陈兴方、林国峰、徐SQQ东、周小芬、钱海明等高中、专科、中职、专科、专科文化水平。 另外，公司财务负责人吕建波是本科学历，属于高管团队最高学历水平。 在a股3700家上市公司中几乎找不到第二家这样的配置。
看到这个，你觉得旭升没有希望吗？这么想的话，太easy了。
2013年，特斯拉不断出现赤字，外界非常悲观。 但是徐旭东以All in的态度要求特斯拉协助。 最初旭升提供给特斯拉的铝制品很少，规模小，试着做了试验。 随后，随着深入适应，旭升开始供应变速箱、电池组箱，深度进入供应链。
目前旭升供应的MODEL3三路合金压铸自行车价值2000元，2019年H1特斯拉营收入2.62亿元，比率超过52%。
2013年，很多人不能掌握新能源汽车的发展趋势，也不知道这些厂家经历了市场检查，真正能崛起。 当时旭升为每年赤字的外资新能源汽车大胆供应，进入产业链，说明了徐旭东的想法也很好，是长期的。 那时的选择基本上可以决定企业的生死。
当然，让我们来看看旭升股的经营情况。
从2017年到2018年，旭升营业收入分别为7.39亿元、10.96亿元，比上年同期增长率分别为29.84%、48.27%。 归母纯利润分别为2.22亿元、2.94亿元，比上年同期增长9.09%、32.23%。 但是，仅仅这两年，旭升的业绩就很明朗。
但今年主要受大客户特斯拉的影响，公司业绩明显下降。 今年第三季度，收入7.77亿元，比上年同期下降5.78%，母亲纯利润1.36亿元，比上年同期进一步下降40.82%。
从今年第三季度的单季度来看，收益增长率分别为17.21%、-9.48%、-17.53%，母纯利润增长率分别为-30.71%、-39.94%、-47.21%。 从极限上看，旭升股的业绩还在下降，没有打下基础。 这也是旭升股今年整个股价低迷的重要逻辑。
从销售总利润率来看，今年第三季度为33.72%，与第二季度相比小幅上升，但比去年全年下降了5.93%。 另外，第三季度纯利润率为17.51%，和去年一样下跌激烈，幅度达到9.3%。 主要原因是特斯拉自行车价格高的ModelX/S车的销量下降了40%。
但是，销售总利润率和净利润总体比同行高很多，主要是特斯拉给予了很多优惠。
第三季度，公司营业产生的现金流净额为2.49亿元，远远超过母亲净利润的1.36亿元，表明公司收益质量良好。 同期投资活动产生的现金流净额为-1.87亿元，筹资活动产生的现金流净额为1.87亿元，合计现金和现金等价物净流出-1.42亿元。
这表明公司还在大幅扩大，不仅赚了钱，还借钱扩大了生产能力。 从这一点上，建设工程的规模也可以看出，截至第三季度末，这一数据为5.23亿元，比去年年底上升了155.12%。
特斯拉正在扩大汽车的生产能力。 旭升也把握机会，扩大生产规模，接受大宗顾客的订货。 这也是公司未来的业绩增长点。
总的来说，旭升是体重较少的公司，每年不足10亿元，但总体经营并不差。 而且，all in Tesla绑架了汽车行业的领导人，未来业绩增长的潜力还很大。
二、波特五力
以下从波特的五力——供应商谈判能力、购买者谈判能力、新人威胁、替代品威胁、与行业竞争等方面，具体分析公司竞争力。
1 .供应商谈判能力
旭升株式会社的产品是精密铝部件。 一般是买上游的铝锭，用精密的设备压铸等制造，向下游的汽车制造商出售零件。
我国是世界上最大的电解铝和铝加工生产国，由于上游行业容量大，压铸铝量较少，上游产量和铝锭供应充足，旭升对上游有一定的谈判能力，但主要随着铝锭市场价格变动，集中供应商的采购方式享有一定的优惠 据2018年年报报道，公司前五名供应商采购额为30，858.51万元，占年采购总额的55.39%。
也就是说，旭升供应商的谈判能力不强，主要成本受到铝合金铸锭价格的变动。 2017年公司上市后，铝合金锭价格持续上涨，暂时保持较高的地位，但现在基本上处于不太高的位置，有利于企业经营。
2、购买者的谈判能力
2015-2018年，公司前5位顾客销售额占主营收入的比例分别为78.41%、77.63%、75.28%、73.75%，特斯拉占营业收入的比例分别为50.27%、56.61%、56.46%、61.08%。
由此可见，大客户特斯拉成为公司收益的绝对支柱，而公司在产业链中的发言权却很弱。 但特斯拉的销售额仅占特斯拉总体业务成本的1%，特斯拉暂时不会不当对待自己多年的战略伙伴。 但是，未来的特斯拉在中国坚定了脚跟，巩固了世界性的市场地位之后，也会来到“秋后帐”吧。 毕竟旭升的毛利率比同行高。
3 .新入社者的威胁
铝制品压铸行业，其实门槛并不高。 企业宣传自己在压铸行业资质、资金、技术和人才等方面存在障碍。
但我国现有压铸企业和压铸相关企业约12600多家，压铸企业约占70%，大型压铸企业约占10%，具备铝合金压铸领域的汽车制造商合格供应商也不少。 国际上也有日本RYOBI株式会社、瑞士DGS等大型企业。
实际上，旭升最大的优势不是所谓的技术人才云，“先发制人，先占据洞穴获利”。 2013年，旭升进入特斯拉产业链，合作磨练6年以上，团结深刻，其他竞争对手难以进入。
4 .替代品威胁
变速箱、电池组箱等汽车零部件的供给均采用压铸方式进行。 因为是新能源汽车，所以要求轻量化，短时间内必须改变业界固有的制造模式是不现实的。
几年前，宝马拥有碳纤维技术，技术积累了10多年，但一直没有普及。
5、与行业竞争
其实，在这个领域，a股的上市公司很多，包括广东宏图、春兴精工、鸿特科技等。 但是，如上所述，有先得到的优势。 谁先联系大客户，谁先获利。 之后想进去，但是很难。
总之，旭升股在产业链上发言权不强，有单一的顾客风险，但外来竞争者很难加入，有很高的门槛。
三、结束
现在旭升股份的动态PE是67.65倍，远高于年内最低的33.7倍，达到发售以来的评价。 如果介入这个时期的话，将来会面临一定评价被撤回的风险。
将来旭升股业绩的好转是特斯拉销售额的大幅度上升，而不是单价上升导致毛利率上升。 特斯拉的销售收入超过公司收入的60%，特斯拉好，旭升好！ 因此，特斯拉的销售额低于市场预期，旭升的业绩受到压迫，股价下跌。
也就是说，旭升的未来虽然有比较明确的成长逻辑，但绝不是能够长期交往的优良公司。
