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《红色周刊》李牧耀杨威
《去杠杆化》
一个令市场颤抖的词。该州已经给出了债转股的解决方案。如今，债转股的概念已经爆炸，6只股票上涨，使其成为股价上涨最多的最弱市场。截至今年6月30日，市场化债转股签约金额约为2.4万亿元，实际到位金额达到1万亿元，资本到位率达到41.5%，涉及200多家高资产负债率企业。其中，今年以来，市场化债转股增加了约3900亿元的合约价值和3800亿元的落地价值。随着债转股3.0版政策的实施，债转股的合同金额将继续扩大。
本轮“债转股”更加市场化
7年7月29日，国家发展改革委、中国人民银行、财政部和中国银行业监督管理委员会发布“组合处方”，以降低企业杠杆率。具体措施包括将市场化债转股资产管理产品列入保险基金等长期基金白名单，加快市场化债转股资产交易，大力开展债转股试点项目，探索并提出公开发行资产管理产品参与债转股，共过去的不同之处在于，国家为企业降低杠杆率指明了一条明确的道路——“债转股”该文件明确要求在2019年9月或2019年底前完成一些工作，如拓宽社会资本参与市场化债转股的渠道，加快股份制商业银行利用定向减资，采取多种措施解决市场化债转股过度占用资本的问题，突出降低杠杆和债转股工作的重要性和紧迫性。
“债转股”的概念已经从1.0版大肆宣传到3.0版
。这项政策是从2016年"债转股"到2018年，然后到2019年"债转股"提出的，强调增量、扩张和质量改进三个要求。债转股的概念已经被宣传了三次。然而，自2016年提出以来，债转股的实施相当困难。通过“债转股”解决市场高杠杆问题仍需要时间。债转股概念股和“债转股”本身的短期市场炒作应该加以区分
表1:2016年至今“债转股”重要政策颁布情况
家有利公司:
1。拥有资产管理公司执照和资产管理公司股份的公司早年，国家先后成立了华融、长城、东方、信达四家资产管理公司，处理四大商业银行剥离的不良资产。随着债转股的普及，拥有资产管理公司执照或股份的地方资产管理公司应运而生。
2。债转股公司，因为可以转移债务对公司有很大帮助
3。可能将债务转换为股权的公司
4。银行
的炒作路径已经从相关股票中的“呼啦啦”上升到“债转股”概念股票，即持有资产管理公司执照或参与拥有“资产管理”资格的资产管理公司的股票1992年10月，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，提出在市场化银行有序进行债权转股权的主要途径之一。10月13日，包括海德、中国钟毅和信达房地产在内的10只股票上涨，浙江东方、中国钢铁国际和长航凤凰领先。“债转股”呈现出总体上升模式
在“债转股”炒作1.0中，概念炒作具有良好的持续时间和广度。这家
本地资产管理公司以海德的股票为例，在19天内上涨78.71%，以炒作为主。
债转股公司以中钢国际为例，公司控股股东中钢的债务重组计划于2016年9月28日正式批准，最终债务规模减少600亿元。中钢国际受第二好消息影响，股价从9月28日的7.6元上涨72.76%，至每股13.83元。
2018年的今天，众所周知，萧何刚刚出现了一个急转弯
，预计会有股票投机2018年，"债转股"政策逐渐生效，尽管相关个股发生变化，但没有一个成功。即使海德的主要股票大多被“一字板”第二天开盘的超短期投机所主导，也很难把握。
2019年的今天，拥有“资产管理”资格或“债转股”概念的资产管理公司(AMC)执照持有人持有AMC公司股份的比例上升，债转股相关公司基本停止工作。附表
:债转股概念股份列表
“债转股”提示:
“债转股”是公司债务的证券化这家企业可以上市也可以不上市。
“债转股”通常有三个主要特征:银行、债务公司和资产管理公司企业不能偿还银行贷款，形成不良贷款，然后由资产管理公司转化为企业股份，再通过上市、出售或公司回购收回。债务被转换成股份。债务是公司所欠的钱。公司必须偿还债务，而且利息源源不断，尤其是银行债务。现在银行已经转移了债务，降低了自身风险。债务转换成股份，实现与公司的共同进退。
:
1的好处，减少了银行的不良资产，锅已经被别人撑住了，那么银行不酷吗？
2年，上市公司债转股，减少企业债务，从而解除债务负担，企业轻装上阵，扭亏为盈，实现利润增长
企业部门的杠杆率从1999年的100%升至2015年的131%。然而，在实体经济的压力和“去生产、去杠杆、去库存”的背景下，不良贷款规模不断扩大。2016年，中国经济仍面临下行压力。一些行业产能严重过剩，债务问题突出，国有及国有企业、金融体系等诸多领域急需突破性改革。在此背景下，中国开始推进“债转股”的实施
债转股合同由于各种原因往往难以签署。其中，股权评估和定价是债转股过程中的一个棘手问题。本轮债转股企业仍主要是国有企业。国有企业在评估自身股权价值时应符合相关规定，而以银行为代表的投资者有自己一套衡量股权价值的标准。因此，两套标准在定价问题上有很大不同。总的来说，很难实施债转股。
