电影票房宠爱_ 行业低迷中加速产业链渗透，阿里影业积蓄内在价值

9年11月27日，阿里影业公布了2020财年上半年的业绩，调整后的EBITA亏损同比收窄44%。

虽然阿里影业此前曾发出过干涉警告，但并没有反映公司的真实经营状况，从财务报告中可以看出，除了亏损收窄之外，加速渗透整个产业链是阿里影业的优势。数据和平台能力的不断积累也为阿里影业创造更多的电影价值留下了空间。

降低成本，提高效率，帮助缩小损失

财务报告显示，截至2019年9月30日的6个月中，阿里影业的收入为15.01亿元，与去年同期持平。经营亏损3.36亿元，同比下降21%。然而，净亏损为3.96亿元，比去年同期有所增加。

智通金融应用发现净亏损的增加主要是由于投资亏损的一次性计提其中，投资损失4933.4万元，前期投资权益项目减值1.05亿元，2018年为1555.4万元同时，财政净收入同比下降60%。

因此，仅看净亏损不能真实反映阿里影业在报告期内的真实表现。在调整利息、税款和摊销前，应参考损失指数。调整后的息税折旧摊销前利润亏损2.76亿元，同比下降44%。根据

子业务，互联网宣传收入为11.8亿元，与2018年同期持平，主要是由于报告期内行业发展相对缓慢，整体票房增长率仅为2%内容制作收入为2.05亿元，同比下降30%以上，主要是因为去年的电影和电视节目确认收入约为2亿元，而在报告期内没有类似数量的产品交付。

全面发展，得益于阿里鱼娱乐和电子商务产业的连接和整合，知识产权现金流持续发展。报告期内，综合开发业务收入1.17亿元，同比增长135%，保持三位数增长速度。从

事业部的业绩来看，互联网宣传和综合开发两大业务的盈利能力都有所提高。尽管内容生产出现赤字，但赤字已经缩小了100%以上这也代表了阿里影业在降低成本和提高效率方面取得的持续成果。在报告期内，阿里影业的毛利率为59.84%，比去年同期的51.8%上升了近8个百分点在建设自身生态系统的同时，

阿里影业与阿里娱乐进行了整体协调。它突破了内容、宣传、衍生产品和技术等诸多障碍。运营效率进一步提高，预计成本降低和效率提高将继续出现。

加速整个产业链在萧条行业的渗透

总体而言，由于报告期内整体票房下滑和内容产品减少，阿里影业的总收入保持稳定，但与阿里娱乐协调下的成本降低和效率提高已得到持续验证

鉴于行业整体发展低迷，不可避免地要在产业链中寻找新的增量来提升绩效。在本报告所述期间，阿里影业进一步建立了自己的宣传和发行系统。通过与阿里娱乐的合作，推出了更加丰富和创新的产品平台——淘宝电影×优酷。目前，这两个平台通过逐步开放和绑定，已经成为全国最大的宣传发行阵地和电影观赏决策平台。这些创新的探索可能比成就更有价值。

市场公开数据显示，报告期内，在电影票房前十名的电影中，淘宝电影*优酷平均想看/书的单芯片电影数量高达1111万部，同比增长140%，单芯片点评平均数量为142.6万部。这两项指标都远远领先于豆瓣等同行，得益于双端会员制度的开放，淘宝电影*优酷在上述电影范围内播放的单芯片预告片平均数量为2.15亿部，比去年同期增长近22倍。

淘宝电影现在已经从简单的补票竞争进入了改善客户体验、增强平台能力的阶段。平台不断创新后，用户活动水平保持在行业最高水平，对提高用户粘性起到了积极作用。通过用户数据的积累、沉淀和挖掘，淘宝电影可以通过大数据来决定用户喜欢什么样的内容，从而使内容产品的创作成为可能。

同时，灯塔公司在报告所述期间为60%的国内电影提供服务。到目前为止，灯塔工作室已落户400个，服务电影300个，合作电影500亿票房，覆盖100万渠道资源，访问81万个新媒体账户，每天接触超过7.5亿用户

显然，随着服务规模的不断扩大，灯塔和淘宝电影已经成为阿里影业宣布的核心系统作为宣传和发行领域的基础建设，两者优势明显。淘宝电影数据沉淀能力强，灯塔市场覆盖率高。两家公司继续巩固阿里影业在宣传和分销领域的领先地位。

和高质量内容的创造已经成为阿里影业新的核心竞争力从产业链的角度来看，宣传分销业务与整体电影票房高度相关，但高质量的影视内容可以摆脱行业业绩增长的束缚，实现高收入增长，同时增强下游宣传分销领域用户的粘性，从而形成业务的协调发展。在

报道期内，阿里影业的票房收入为16.91亿元，在夏季票房排名第二，仅次于《火英雄》的《小家伙，真正的英雄，大感情，正能量》上映与此同时，阿里影业在国庆档案中制作的两部主题电影《我的祖国和我》和《中国队长》分别获得22亿和19亿票房，成为国庆档案中的第一和第二名。这两部电影的票房收入将计入2020财年下半年的业绩。

与此同时，目前正在上映的电影《你是青少年》也由阿里影业联合制作。这部电影上映34天，票房已升至15.28亿元，淘宝电影得分9.7分，电影评论超过26万元。此外，2019年7月，阿里影业(Ali Pictures)的低成本自制剧《田雷一世的春天花朵与秋月花》在优酷平台播出后，作为一匹黑马突破夏季节目。

显示，阿里影业(Ali Pictures)显著增加了对内容创作的控制，相关内容产品在市场上的受欢迎程度也逐渐提高。截至目前，阿里影业出品和合作制作的电影总票房已超过210亿元，居行业领先地位。

。2020财年下半年，阿里影业(Ali Pictures)参与了由一线导演执导或监督的高质量电影，如《新年与春节档案》中的《只有云知道》、《宠爱》、《中国女排》、《唐人街侦探3》。与此同时，金城联合制作计划将从明年1月开始陆续推出四部电影，分别是《刺杀小说家》、《拆弹小组》、《第一香》和《我会在时间的尽头等你》

。在电视剧方面，以青少年成长为主题的当代电视剧《警察老林的幸福生活》(The Happy Life of Policeman Lao Lin)、行业剧《你好检察官》和电视剧《你好昨日》也将在第四季度陆续播出。阿里影业(Ali Pictures)在电影领域探索的数字宣传和发行等平台能力将在电视剧中重复使用，以增加制作爆炸性内容的可能性，实现生态价值共享。值得注意的是，阿里影业继续在缩小“奥斯卡”电影和中国市场之间的差距方面向前推进。在过去的一年里，阿里影业共同制作或帮助推广了一系列高质量的外国电影，包括《不可能的使命6》、《绿皮书》、《如何回家》、《徒手攀岩》、《狗的使命2》等。

和目前正在热播的经典电影《1900年传奇》也是淘宝电影的主要营销平台。阿里影业和淘宝影业曾被媒体评为“外语片最佳合作伙伴”。

此外，在衍生许可开发平台阿里鱼(Ali Fish)的推动下，阿里影业的综合开发业务继续保持三位数的增长速度，其在行业内的影响力和声誉不断提升。报告期内，阿里宇广泛服务和经营影视、综艺、动漫、游戏、文学创作等各类知识产权服务的平均现金收入达到165万元，同比增长50%

和阿利尤在报告所述期间积极探索C2M模式。自推出以来，DAU平台增长了近400%，完成了400万级众筹项目和3300万级众筹项目。这种创新模式降低了知识产权授权开发新产品的风险，有助于中国授权产业的整体发展。

英镑的储蓄实力随着行业升温。

行业的缓慢发展并没有影响阿里影业通过基础设施渗透到整个产业链中。从行业角度来看，基础设施的渗透和开放可以提高行业整体运营效率，促进电影业的高效发展。

从阿里影业(Ali Pictures)的角度来看，当电影业务很难做的时候，正是履行“让世界摆脱艰难的宣传、艰难的电影和艰难的商业化”使命的好时机。阿里影业(Ali Pictures)专注于通过充分发挥优势，不断积累平台能力，让蛋糕变大，让整个行业升温。

，随着行业的全面渗透，阿里影业在整体产业链布局上取得了显著成绩。宣传和发行不断巩固，内容制作的优质产品频频出现，衍生品业务保持高速增长，这将推动公司内在价值不断提升。

从股价来看，受恒生指数大幅修正的影响，阿里影业的股价在报告期内也进行了全面调整，在盈警公告后，股价反弹，这表明前期的损益已经基本消化，股价将逐渐接近公司价值

，当前时间接近2019年底。资本市场正在悄悄升温春节档案和新年档案。观众也对高质量的电影充满期待，如《只有云知道》、《宠儿》、《中国女排》和《唐人街侦探3》阿里影业(Ali Pictures)的股价有望在双重有利条件叠加下反弹。