社会和经济建设目标_ 央行大礼包支持实体发展 关键年中国经济如何实现目标

外汇之眼应用新闻:2020年第一天，央行将发送一个大礼品袋

1年1月1日，央行表示已决定在2020年1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点这一削减是全面削减，反映了逆周期调整，释放了约8000亿元的长期资金，有效增加了金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低了金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济

不仅如此，从1月1日起，《外商投资法》及其实施条例开始正式实施，为中国促进更高水平的对外开放提供了法律保障同日，《优化商业环境条例》生效一个开放的中国正在加快努力，通过合法化为国内外投资者创造一个更好的商业环境。

在过去的2019年里，优质发展稳步推进。中国国内生产总值预计接近100万亿元，人均增长1万美元。2020年，中国将全面建设小康社会，实现第一个百年目标。2020年也是战胜贫困的决定性战役年。展望2020年，中国经济增长的内外环境依然严峻。中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军(Wang Jun)对第一财经表示，2020年中国经济增速预计在5.8%至6%之间，十年翻番的经济目标将如期实现。

在全球范围内，新兴经济体2020年的表现值得期待国际货币基金组织(基金组织)在其最新的《世界经济展望》中表示，新兴市场和发展中经济体的经济增长率预计将从2019年的3.9%反弹至2020年的4.6%。

不是一场“洪水”，下调标准提振了市场信心

这次央行宣布全面下调标准，释放约8000亿元长期资金，有效增加了金融机构支持实体经济的稳定资金来源。

央行行长强调，降息将保持合理、充足的流动性，有利于实现货币信贷和社会融资规模的增长与经济发展相一致，为高质量发展和供给侧结构改革创造合适的货币金融环境，并通过市场化改革疏通货币政策传导，这将有助于激发市场主体的活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济的发展。

值得注意的是，元旦当天，央行发布消息称，2019年12月27日，中国人民银行货币政策委员会第四季度(第87次)例会将在北京举行会议提出，要创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要灵活适度，要运用多种货币政策工具，流动性要合理充足，广义货币M2和社会融资规模的增长率要与国内生产总值名义增长率保持一致，不要进行洪水灌溉，总体价格水平要保持稳定。

一方面是通货膨胀的物价上涨压力，另一方面是稳定增长的压力为了防止通胀预期蔓延，保持货币政策的针对性和稳定性至关重要。中国民生银行

首席研究员文彬对第一财经记者表示，灵活适度的货币政策意味着货币政策应该基于宏观经济形势、通货膨胀水平和内外经济环境具有前瞻性，从而提高货币政策的前瞻性、灵活性和针对性。当然，全面降级并不意味着审慎货币政策方向的改变。央行相关官员表示，此次下调是对春节前现金交割的对冲。银行体系的流动性总量将保持基本稳定、灵活和适度。这不是洪水。它反映了对货币政策反周期调整的科学、稳定的把握，稳定的货币政策取向没有改变。

早些时候，中央经济工作会议提出，2020年货币政策仍应降低实体经济的融资成本。这一下调将有助于引导金融机构在新的LPR(贷款报价)机制下降低实体经济的贷款利率。

岁的文彬表示，0.5个百分点的整体降幅符合市场预期。鉴于1月份将陆续到期6000亿元的反向回购，加上纳税、地方政府发行特种债券、春节期间现金需求等因素，流动性面临压力。一方面，通过减持释放的8000亿元资金能够满足上述流动性需求；另一方面，发放低成本长期资金有利于降低银行的资本成本，引导银行降低实体经济的融资成本。预计1月20日LPR新发行股票的报价将略有下降，一年期LPR为4.1%，五年多期LPR为4.75%此外，文彬认为这一下跌将有助于增强投资者对市场的信心，并将为股市带来良好的收益。同时，整体减持将进一步发挥货币政策工具的反周期调整作用，稳定当前逐步稳定的宏观经济，并带来上市公司业绩的改善。该机构普遍预期

降级，这无疑是a股的催化剂，a股刚刚稳定在3000点，正在反弹。

“在继续开放的市场和较低的标准之间选择较低的标准具有重要意义。”我们可以预期有“降息”的空间。华宝基金副总经理李慧勇告诉第一财经

在资本市场方面，上周通过的新修订的《证券法》理顺了改革资本市场基本制度的新思路，加大了打击证券违法行为的力度，全面推进了登记制度改革，保护了投资者利益，完善了证券民事诉讼渠道等。

华中证券研究所所长王波对第一财经记者表示:“要充分发挥直接融资渠道的作用，首先必须优化资本市场的生态环境，为实体企业创造便捷的融资，帮助改善经济。”此次降级的基本目的仍然是支持实体经济融资。尽管道路不同，但目标非常明确。

东方证券首席经济学家余韶也告诉记者:“此时此刻，超过8000亿元的长期基金的发行无疑对资本市场是一个巨大的好处，提振了年初的市场信心。“

财政政策聚焦结构调整

摩根士丹利华信证券首席经济学家张钧对第一财经记者表示，鉴于一年内外部宏观环境的巨大不确定性，从宏观政策的连续性和预期管理的有效性来看，政府的国内生产总值目标值预计将调整至6%。一方面，先前反周期政策的滞后效应和全球经济的分阶段稳定将在某种程度上支撑经济；另一方面，过高或过低的目标设定不利于实施有效的预期管理。鉴于宏观政策的重心已经转向就业，只要就业稳定，国内生产总值数据的上升或下降不会对宏观政策本身造成太大干扰。”张军说道

未来经济稳定将会更好，更多地体现在保持合理的经济增长幅度和逐步优化经济结构上。

万博新经济研究院副院长刘哲在接受第一财经采访时表示，2020年经济增长放缓仍有一定压力。目前，实体经济转型确实面临一些困难，但有必要认识到这些问题是结构性和周期性的。传统动能增长乏力，而新动能持续高速增长，这是新旧动能转化关键时期非常显著的“转化特征”。工行国际

首席经济学家兼董事总经理石成写了一篇文章，分析中国宏观政策将有更大的回旋余地，允许反周期监管在时机和权力上更加灵活。因此，2020年中国经济将在小幅波动中实现总体稳定。

在财政政策方面，2019年底召开的中央经济工作会议将继续提出积极的财政政策和稳健的货币政策，但强调“积极的财政政策要大力提高质量和效率，更加注重结构调整，坚决减少一般支出，搞好重点领域的保障，支持基层单位保障工资、经营和基本生活”。

的表述反映了财政政策更加注重提高质量和效率，坚决不搞“洪水泛滥”专家们普遍预计财政赤字率将从2.8%略微上升，但不会超过3%不包括在财政赤字中的地方政府特别债券预计将从2019年的2.15万亿元增加到2020年的3万亿元以上，用于弥补稳定投资的不足。

继去年前所未有的2万亿元减税和减费政策之后，2020年减税和减费政策将采取哪些新行动来吸引市场的关注在减税和减费的内容中，中央经济工作会议明确提出要实施减税和减费政策，降低企业的电、气、物流成本，促进“僵尸企业”有序处置降低整体关税水平要巩固和扩大减税和减费效果，大力优化财政支出结构，进一步缓解企业融资难、融资贵的问题，采取多种措施保持稳定的就业形势。

北京大学教授刘剑文在他对第一财经事务的分析中说，2020年不应出台新的大规模减税和收费政策。相反，他主要总结和评价了现有的减税和减费政策的效果，然后研究了如何根据政策的实施效果和未来经济发展来调整和优化现有的政策。目前，增值税和消费税立法的出台并不涉及税收负担的变化，这也证实短期内可能不会对这些税种采取任何新的减税措施。张军还认为，鉴于财政收入增速放缓，中央政府很难继续保持支出的增长和税收的减少。积极财政政策的重点仍需放在投资特殊债券和基础设施建设上。

随着财政部2020年向各省市发行1万亿元地方政府特别债券，特别债券将于1月份开始发行。财政部要求各地要按照规定尽快落实专项债券额度，做好专项债券的发行和使用工作，尽早发行和使用，确保年初有效使用，确保形成实物工作量，尽快形成有效的经济拉动。

2年12月26日至27日召开的全国金融工作会议019强调，2020年积极的财政政策应大力提高质量和效率，更加注重结构调整，从“质”和“量”两个方面努力同时，要注重财政货币政策的协调性和精确性，加强与就业、消费、投资、产业和区域政策的协调与合作，提高宏观调控的预见性、针对性和有效性。