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随着国内资本市场的快速发展和扩大，以前的《证券法》规则已经跟不上市场的发展。全面修订《证券法》并进一步完善相关规则非常重要。
谈到了《证券法》。第一部《证券法》最早于1999年7月1日正式实施。第一部证券法颁布至今已有20年。然而，随着资本市场的快速发展，《证券法》也做出了相应的修改。其中，2004年8月28日、2013年6月29日和2014年8月31日，《证券法》修订三次。截至2005年10月27日，这是《证券法》的首次修订。
多年后,《证券法》再次迎来了全面改革，与以往不同，这一轮《证券法》修订时间相对较长具体而言，自2015年"一读"以来，这一轮修订已历时四年多。
事实上，《证券法》的改革还有很长的路要走。在此期间，我们不仅要考虑证券市场的变化，还要考虑各种因素。例如，在这一轮《证券法》修订中，存在与科学创新委员会注册制度、取消上市交易暂停和完善股东代表诉讼制度有关的问题。
此外，从投资者的角度来看，他们更关心的是国内资本市场违法违规的成本因素。多年来，国内资本市场不定期发生内幕交易、操纵股价甚至欺诈发行，但仅限于以前的处罚规则，证券法规定的最高处罚金额非常低。例如，十多年前，最高罚款60万元可能会起到威慑作用。然而，多年后，罚款额实在太少，不足以起阻吓作用。由此可见，提高国内资本市场的非法成本迫在眉睫。
对于新版《证券法》，在成本违法上，确实做了很大努力其中，惩罚力度也明显高于以前。例如，对于欺诈性发行，过去的处罚太低，但现在处罚大幅增加，处罚金额也在过去大幅增加。对于内幕交易、操纵股价、虚假信息等行为，最高处罚金额也大幅提高，突破了此前最高处罚60万元的瓶颈。
值得一提的是，《证券法》修订草案为科学创新委员会的注册制度设立了专门的章节。随着科学创新委员会的正式成立，这实际上意味着注册制度的试点改革已经进入实质性的推进阶段。在《证券法》修订内容不断完善的背景下，它实际上保护了未来的登记制度改革，加快了国内资本市场市场化改革的步伐。
《证券法》的大修，在很大程度上弥补了资本市场体系的短板，通过大幅增加中国非法资本市场的成本，以达到更好的威慑效果同时，作为市场的重要参与者，投资者来到市场参与投资，希望获得真实的投资回报预期，享受企业持续增长的发展成果。但是，为了让投资者安心投资，更有必要通过严厉的处罚和严格的法律保护投资者的切身利益，积极引导上市公司采取现金分红和股票回购等措施，更好地实现投资者回归的目的，这也是投资者保护的重要体现。
从中长期来看，随着《证券法》的实质性修订，将会带动国内资本市场的健康运行，进一步规范资本市场的正常运行秩序。长期的积极影响也将逐渐显现。未来《证券法》的正式颁布可视为国内资本市场的新里程碑，保护完善成熟的法律法规是a股启动长期牛市的重要前提之一。然而，除此之外，适者生存的效率、股市投融资的平衡、上市公司的可持续盈利能力等因素仍需考虑，a股要走出长期牛市还有很长的路要走。
