冠状病毒数量_杨德龙：节后股市短期受疫情影响承压 长期向上趋势不变

中信经纬客户:“杨德龙:节后疫情对股市的短期影响；长期上行趋势不变》作者杨德龙(开元海原前首席经济学家、中信经纬特约专家)

节前，由于新肺炎疫情的突然爆发，一度强劲上行的a股突然暴跌，市场跌破3000点武汉肺炎事件在12月底开始发酵，引起媒体关注。此外，春节期间，人口流动增加了。除武汉外，被确认为新冠状病毒的患者陆续出现在其他地方。病人的数量正在增加，这可能会引起市场恐慌。但是幸运的是，这种新的冠状病毒已经引起了政府的注意。反应速度比2003年的非典要快得多。武汉市宣布关闭，有效控制了进一步的大规模蔓延。大多数人对疫情有正确的认识，旅行时戴口罩，并注意预防措施。与2003年非典时期相比，目前的医疗水平取得了很大进步。中国也有抗击非典的经验。据估计，这种流行病的持续时间和强度无法与非典相提并论。

的难点在于春节期间人们流动性大。虽然官员们建议呆在室内，但春节期间亲戚们不可能呆在室内，工人们也不可能在城市间旅行。据估计，春节期间疫情将继续发酵，春节后短期内股市将不可避免地面临下行压力。

武汉市宣布关闭后，一些省市也实施了严格的控制措施，防止疫情蔓延。一些商业活动和生产活动被迫减少或暂停。这将不可避免地影响第一季度的经济增长。影响取决于流行病的传播和持续时间。这还取决于是否能尽快开发出检测新肺炎的试剂、靶向药物、有效治疗方案甚至疫苗。目前，它对第一季度的经济增长有影响，但不会严重下降。至于

海外市场，上周国际资本市场普遍下跌，主要是由于投资者对新冠状病毒疫情突然爆发的担忧，同时国际货币基金组织更新了其《世界经济展望》报告以降低增长率预期，英国完成了《英国退出欧盟协议》的法律准备。这种流行病影响了市场情绪。1月25日，美国三大股指全线下跌，道琼斯工业平均指数下跌0.58%，纳斯达克下跌0.93%，S&P 500指数下跌0.90%欧洲三大股指出现分歧，本周富时100指数下跌1.15%，德国DAX 30指数上涨0.37%，CAC 40指数下跌1.25%。美联储和英格兰银行已经宣布了利率决议。英国将于1月31日正式“离开欧洲”。美国股票将有一个财务报告高峰期。苹果、脸书、亚马逊、微软和特斯拉等明星股将宣布他们的结果。

国际货币基金组织(基金组织)发布了最新的《世界经济展望报告》，该报告预测2020年全球经济增长率为3.3%，比上一时期下降0.1个百分点，同时将2021年的经济增长预测下调0.2个百分点至3.4%这种下调主要反映了印度等几个新兴市场经济体经济活动的意外负面变化。发达经济体今年和明年的经济增长率将稳定在1.6%，而新兴市场和发展中经济体今年和明年的经济增长率将分别为4.4%和4.6%。报告指出，制造业活动和全球贸易触底反弹，主要经济体货币政策松动，中美经贸谈判喜讯等积极现象，以及对英国与英国退出欧盟未达成协议的担忧减弱，提振了市场情绪。然而，经济下滑的风险仍然突出，如地缘政治紧张、经济和贸易摩擦等风险。国际货币基金组织预计美国经济增长将从2019年的2.3%放缓至2020年的2%。经济放缓反映了对财政立场恢复中立和进一步放松金融条件以削弱的预期支持。美联储利率会议本周举行。正如美联储主席鲍威尔(Powell)和其他美联储官员在最近的声明中多次重申的那样，除非对经济前景的评估发生重大变化，否则目前的政策仍然是合适的，市场普遍预期美联储这次将保持不变。

后a股走势主要取决于疫情的蔓延。假期还剩不到一周。地方政府正在采取各种措施来控制疫情的蔓延。然而，春节期间的人员流动能否得到有效控制仍有待观察。此外，美股走势也将影响假日后a股的开盘。根据医学专家的估计，到3月份疫情将会好转，投资者的恐慌将会缓解。一些临时措施将逐步取消，疫情对经济的影响也将减少。预计届时股市将有机会复苏。从中期和长期来看，疫情不会改变生长缓慢牛和长势牛的市场状况。如果节日过后市场回调幅度很大，那么现在正是吸收低质量股票的时候。坚持价值投资，做好公司的股东不会惊慌失措，可以从容应对(中信经纬APP)

杨德龙

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