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施立简介:“致敬标杆”是由“施立商业智库”和“施立商业评论”共同创建的全球标杆企业研究项目。它旨在探索世界最佳企业的成功之道。本项目的研究对象为世界500强企业，成立时间超过50年。世界500强企业意味着这个企业在商业上的巨大成功，而50多年的建立意味着它已经经历了许多经济周期，有着广阔的护城河和持久的生命力。“致敬基准”的第二个案例是迪士尼，全球娱乐业的基准企业。
刘|规划
|作者
斯通商业智库|制作
要点:
迪士尼成立于1923年，至今已有95年的发展历史在迪士尼95年的发展历史中，它的发展并不是一帆风顺的，而是经历了许多商业冲击。
迪士尼就像一辆高速战车。许多人已经看到了快速旋转的车轮和梦幻般的外观，但他们还没有足够重视驱动战车前进的发动机。这导致华谊兄弟等中国文化产业的公司过于注重学习迪士尼的车轮和外观，而忽略了推动迪士尼快速增长的引擎。
强大的内容构建能力是推动迪士尼商业战车向前发展的引擎和动力。回顾迪士尼的发展历史，我们可以发现迪士尼的亮点或危机都与跟进或偏离内容的动力有关。
迪士尼内容的核心在于“快乐”这个词整个迪斯尼帝国的五个主要部分都是核心“快乐”的物化形式
在其95年的发展历程中，迪士尼两次濒临生存边缘，但最终依靠两位不同的首席执行官扭转了局面。这给了我们一个启示:没有万能的管理者，即使是精力充沛的管理者也往往只适合于企业发展的某个时期。就公司治理结构而言，
对大型企业非常重要。在迪斯尼的艾斯纳时代，早期管理者之间形成的限制性关系是这一阶段成功的重要因素。后期，高层管理人员的约束结构瓦解，迪士尼陷入了领导者的独裁和专制，迪士尼的发展再次陷入低谷。
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“笑声永无止境，想象力永无止境，梦想永无止境”，这是迪士尼创始人华特·迪士尼去世前的一句名言。
现在回头看，这句话很好地诠释了迪士尼王国对全世界人民的感情现在，迪士尼的创始人华特·迪士尼先生已经去世62年了，他在1995年创建的迪士尼王国继续无休止地影响着世界各地的“儿童”。
对于迪士尼来说，孩子当然是孩子，但成年人也是成年人。
截至9月30日的2018财年，迪士尼的年收入为594.34亿美元，相当于约4100亿元人民币。这一收入超过了阿里和腾讯在2017年的总和(阿里为1582.73亿，腾讯为2377.6亿)2018年，迪士尼全年净利润为125.98亿美元，同比增长40%
2018财务报告发布后，迪士尼当日收市116美元，总市值1754.95亿美元同一天，网飞的总市值约为1323.39亿美元，约为迪士尼市值的75%(出版时约为70%)2018年5月，当网飞的市值首次超过迪士尼时，全世界都在谈论所有权的改变。现在的结果告诉我们，对网飞来说，超越这个有着近百年历史的巨人还为时过早。截至1992-2018年底，迪士尼的总票房已经超过70亿美元，约合484亿元人民币。这是历史上第二次单个电影公司创造了70亿美元的年票房，也是迪士尼第一次在2016年创造了76亿美元的年票房。截至今年12月初，世界五大电影中有三部来自迪士尼，第一部《复仇者联盟3》价值20亿美元，第二部《黑豹》价值13.5亿美元，第四部《超人2》价值12.4亿美元。
迪士尼的衍生品销售也很惊人以《冰雪奇缘》为例，影片主角安娜和艾莎在美国一年内卖出了300万件“公主裙”(每件售价149.95美元)，收入约为28亿元人民币。
在2018年《财富》500强排行榜中，娱乐板块迪士尼以绝对优势排名第一，收入几乎是第二名时代华纳公司的三倍。目前，迪士尼的主要业务包括娱乐节目制作、主题公园、玩具、书籍、视频游戏和媒体网络。它拥有众多著名公司，包括皮克斯动画工作室、卢卡斯影业、福克斯影业、惊奇漫画、试金石影业、米拉麦克斯影业、韦伯影业、好莱坞影业、ESPN体育、美国广播公司等。这是世界上名副其实的娱乐帝国。
199迪斯尼的创始人华特·迪士尼也是迄今为止历史上奥斯卡获奖最多的人。在他的一生中，他和他的团队成员在全球赢得了950多项荣誉和奖项，包括48项奥斯卡奖和7项艾美奖。如果迪士尼被视为一辆战车，它高速行驶的秘密是什么？为了理解这个问题，让我们先来看看迪士尼宣布的2018财年收入的具体构成。在迪士尼2018年594亿美元的收入中，41.22%来自媒体网络，34.15%来自公园和度假村，16.8%来自工作室娱乐，7.83%来自消费产品和互动娱乐
从这些数据中，我们可以清楚地看到迪斯尼的商业模式，这一直是业界和学者们关注的焦点其商业模式简单来说就是“内容+渠道+衍生品”的整个产业链模式中国文化产业的许多公司基本上都遵循这一模式，并从中学习。
许多人根据这种收入结构得出结论:媒体网络部门、公园和度假村无疑应该是迪士尼王国的核心和引擎，因为这两个部门的收入占了近80%
这里稍微解释一下，迪士尼的媒体网络部门主要是电视业务例如，迪士尼的ESPN体育电视网每年为迪士尼贡献约100亿美元。美国广播公司电视网制作了大量优秀的美国电视连续剧，如《绝望的主妇》、《迷失》和《神盾局特工》
考虑到内容知识产权在迪士尼的地位并不重要，因为收入不到五分之一，迪士尼的收入构成是最具误导性的。这也是很多企业对收入结构没有清晰认识的一个重要原因，看到外围产品赚钱并扩展业务以获得现金流，然后决定偏离主营业务，最终导致公司核心竞争力的丧失。
我们不妨考虑一个问题:你去迪士尼乐园玩还是因为迪士尼乐园或消费品的吸引力而购买周边产品？华盛顿大学战略研究教授托德·森格认为迪斯尼的成功在于它自己的理论他总结了迪斯尼自己建立的公司理论:“迪斯尼在家庭动画和真人电影中是不可战胜的。通过将电影角色和图像放在其他娱乐资产上，这些资产要么补充电影行业，要么扩大其价值。”迪士尼公司利用这一点不断创造价值，实现永恒的基础”
把这句话翻译为:迪士尼的商业产业链，内容是产业链的源头，传播渠道是内容的放大器，衍生品进一步释放了内容的价值
因此，看似庞大的迪士尼产业链的核心在于内容知识产权，这是迪士尼衍生能力的基础，也是所有其他收入的来源。高质量的内容知识产权(家庭动画和电影)是迪士尼的真正引擎占大部分收入的媒体网络和游乐园，本质上只是在传播迪士尼的品牌影响力。
就像腾讯2017年的收入一样，游戏占38%，但如果腾讯高管头脑发热，将注意力转向游戏，很有可能将腾讯引向深渊。我们相信，即使腾讯游戏的比重在下一财年继续增加，社交互动仍将是腾讯的战略核心和驱动力。
具有高质量的内容知识产权。我们不妨以《冰雪奇缘》为例，看看迪士尼对内容的驱动力是如何驱动整个产业链的:
电影《冰雪奇缘》在内容上制作精良，延续了迪士尼的最佳公主故事，并再次打造了强大的内容知识产权这部电影在美国获得了4亿美元的票房，全球票房达到惊人的12.7亿美元，接近90亿元。这表明内容知识产权已经有能力驱动整个产业链，而这辆“冰冻”战车可以上路了这部电影发行大约四个月后，迪士尼开始销售光盘、单曲和原创专辑。据估计，这些视频产品的销量接近1000万份。与此同时，迪士尼还推出了一系列“冷冻”娃娃和其他周边消费品，用于在线和线下销售如前所述，仅电影中的一件公主裙一年就卖出了28亿元。
在世界各地的迪士尼公园，该公司还推出了“冰冻”主题娱乐项目，以吸引更多游客前来消费。此外，迪士尼和索尼联合发布了PS4主机的“冻结”版本，以及各种休闲游戏，“冻结”应用等。美国百老汇也利用这个机会推出了《冰雪奇缘》音乐剧
《冰雪奇缘》首映式已经过去五年了，但是它的衍生产品在世界各地依然畅销。此外，“冰雪奇缘2”计划于2019年11月推出，届时将进一步强化知识产权，并继续提升知识产权的商业价值
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迪士尼的商业模式是由内容知识产权驱动的，那么内容知识产权的核心是什么？我们可以从下图中得到一些答案:
。在这张照片中，迪士尼公司创始人华特·迪士尼握着“米老鼠”的手。米老鼠展示了一张快乐可爱的脸，并一直向人们传递着快乐。这实际上是迪士尼内容知识产权的核心
关于“快乐”这个词的由来，华特·迪士尼在创办公司时曾说过:“我希望它会给你带来快乐的回忆，无论何时。”这句话被迪士尼视为未来的经典名言，是迪士尼对产品内涵的标准定义。事实上，迪士尼所有的产品形式都只是“幸福”这个词的外在表现
事实上，当迪士尼不叫迪士尼时，公司的名字直接说“开心”1920年2月，沃尔特加入堪萨斯城电影广告公司从事卡通工作，并介绍了他的亲密伙伴伊万克斯。这两个人一起制作了一些原创漫画。此时，沃尔特成立了自己的公司，并将其命名为“笑声动画公司”后来，在沃尔特创作了第一部真正的卡通短片《堪萨斯城的春天清洁》并改编了卡通《小红帽骑士》后，他将公司改名为“纽曼笑声卡通公司”
“欢乐”骑着米老鼠、唐老鸭、高飞狗、小熊维尼等物化产品从美国走向世界。迪士尼的使命是为每种产品讲述故事，故事的要求是给人们带来快乐。
迪士尼大学成立于20世纪60年代，是现代企业大学的先驱。所有在这里接受培训的迪士尼员工都将被系统地植入迪士尼的“快乐”基因。该公司向他们灌输了这样一个理念，“即使只有一次，游客也永远不会失望。”迪士尼要求员工专注于给顾客带来笑声每位进入迪士尼乐园的顾客都能强烈感受到迪士尼员工的热情、真诚、礼貌和周到服务。
对此，华特·迪士尼说:“你可以梦想并建造世界上最美丽的地方，但要让迪士尼乐园成为世界上最快乐的地方，最重要的是拥有人、良好的服务，员工是我们的未来。”“
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除了商业模式和品牌内涵，迪士尼在发展历史上的沉浮也能给很多管理启示
| 20世纪初，动漫产业乃至整个电影产业都处于起步阶段。第一次世界大战后，美国经历了短暂的歌舞时期。1923年，华特·迪士尼带了一些绘画材料、40美元和一部完整的动画电影到好莱坞发展。在这里，他和他的兄弟建立了迪斯尼兄弟工作室，正式开始了他在好莱坞长达43年的职业生涯，直到1966年他突然去世在公司成立的前五年，直到1928年2月沃尔特去纽约讨论“幸运兔幸运兔奥斯华”合同的续签，公司才取得很大进展。在这次纽约之行中，沃尔特原本想提高价格，但却被对方敲诈并降低了价格。在返回好莱坞的火车上，沮丧的沃尔特突然得到灵感，创造了一个基于老鼠的卡通形象“米奇”。此后，米老鼠一直是连续制作《飞机迷》和《飞翔的高卓人》等电影的基础，反响空前。1930年，迪士尼开始与一位名叫乔治·博杰特的纽约商人合作制作米老鼠和米老鼠的图像，并授权那个傻瓜·兰发行米老鼠的出版物。
但是这种小规模的动画短片毕竟没有给迪士尼公司带来大的飞跃沃尔特意识到动画短片肯定能为公司带来一定的利润，但只有“重磅战略”才能真正让公司繁荣。1934年的一个晚上，沃尔特正式要求动画师制作一个精心制作的长长的白雪公主故事。在此之前，迪斯尼从未有过长时间的动画经历。动画师们面面相觑。之后，迪士尼花了三年时间制作这部电影。
是一个高投资、高成本的产品，为迪士尼带来了惊人的回报。《白雪公主和七个小矮人》在圣诞节期间上映，当年在国内票房收入超过1.84亿美元。如果换算成当前收入，相当于9亿多美元。截至2018年12月初，北美票房最高的电影《星球大战7》的票房仅为9.36亿美元，显示了该电影在80年前取得的巨大成就。
到目前为止，迪士尼的大片战略仍被很好地继承。例如，2016年，迪士尼电影公司制作的10多部电影今年在全球获得了76亿美元的收入，远远高于其他公司。好莱坞正常运转的大型电影公司通常每年制作20多部电影。然而，迪士尼的重磅战略认为，迪士尼每年只制作10多部成本在2亿美元以上的大型电影，每部电影都应该吸引世界上最广泛的观众。这个想法是沃尔特80多年前提出的。
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企业的发展总是与历史发展相辅相成的。没有一个伟大的企业能够逃脱社会潮流的改变，迪士尼也是如此。
自1939年以来，第二次世界大战像风暴一样席卷全球。迪士尼的电影业因此遭受了毁灭性的打击。在此期间，《匹诺曹》和《小鹿斑比》表现不佳，公司面临巨大的财务压力。更糟糕的是，为了做好战争宣传，美国政府迫使迪士尼公司自愿制作突出情感的宣传电影和军队训练电影。
，一方面是经济不景气，房间门票受阻，另一方面，公司也把大量精力放在与公司无关的业务上，这导致迪斯尼一度不知道自己在做什么。这种情况在第二次世界大战结束后逐渐改变了。第二次世界大战后，许多参军的员工回到片场帮助迪斯尼制作电影。然而，直到1950年2月，迪斯尼才发布了完整长度的动画《仙女镜头》然而，这部动画将迪士尼带入了发展的黄金时期。
在沃尔特去世之前，迪斯尼还发行了许多受欢迎的电影，如《小飞侠》、《无家可归者》、《睡美人》、《101只忠诚的狗》、《丛林之书》、《金银岛》和《快乐男声》，并获得了许多奖项。此外，“迪斯尼的精彩世界”开始在电视上播出，成为美国家庭在周末的共同期待。
华特·迪士尼
正处于迪士尼发展的高峰期，沃尔特在65岁生日后10天因肺癌治疗无效而死于突发性心肌梗死。没有沃尔特的敏感和对商业和艺术天才的巨大热情，迪士尼公司似乎突然变成了一艘失去舵手控制的巨轮，迷失在时代的波涛中。在接下来的20年里，迪士尼一直处于混乱和崩溃的状态。
华特·迪士尼于1966年底突然去世，但他的哥哥罗伊·迪斯尼不得不接管公司。但是罗伊现在已经73岁了，根本无法控制公司从那以后，尽管家庭成员轮换，迪士尼的下滑趋势无法挽回。
在这段时间里，驱动公司产业链的内容知识产权什么也没做，而这辆商用战车几乎失去了引擎。这就是为什么当你打开迪士尼的官方网站时，你会发现公司在此期间的大事记是空白的。甚至整个美国家庭每周日晚上观看的电视节目“迪斯尼的精彩世界”也是离线的。面对其竞争对手《星球大战》的巨大成功，迪斯尼在1979年也花了2000万美元推出电影《黑洞》，最终仅获得可怜的360万美元票房。
|在20世纪70年代中后期，家用录像机被引入，许多家庭开始使用家用录像机录制电视台播放的经典电影。这给当时电影公司的频道战略带来了很大的冲击，无疑又给迪士尼的伤口撒了一把盐，使它变得破烂不堪，难以行走。真正毁灭性的危机发生在1984年。今年，迪士尼遭遇了敌意收购资本市场也欢迎买家试图出售迪士尼的核心资产，包括电影图书馆和主题公园周围的高品质房地产。
面对生死，迪士尼家族意识到他们必须从家族之外找专家来帮助迪士尼摆脱困境。董事会不得不做出一个至关重要的决定:它雇佣了迈克尔·埃斯纳，迪士尼历史上第一位未命名的迪士尼首席执行官。
迪士尼王国由此拉开了外星治理的序幕
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来迪士尼之前，艾斯纳是派拉蒙电影公司的总裁，该公司制作了《教父》和《阿甘正传》等经典作品。他只花了7年时间就将派拉蒙从好莱坞六大电影公司的名单中垫底挤到了首位。
为了拯救“重症监护室”中的迪士尼，董事会向艾斯纳承诺，除了基本工资和期权之外，还将每年超过1亿美元的利润的2%给予艾斯纳。
，一方面是一种鸡血激励，在刺激迪士尼走出低谷，迎来迪士尼快速发展的第二个时期方面起到了决定性的作用。另一方面，它也为迪士尼的下一次危机奠定了基础。迈克尔·艾斯纳于1984年加入迪士尼担任首席执行官，并于2004年被迫离职。他总共掌权19年了。简而言之，这19年可以分为两个阶段:在最初的10年里，艾斯纳将迪斯尼从深渊中拯救出来，赢得了10000人的钦佩。在接下来的九年里，艾斯纳接管了政权，成了一个“暴君”，上演了精彩的“龚都戏剧”
与艾斯纳以及迪士尼总裁弗兰克·G·威尔斯一起加入迪士尼在加入迪斯尼之前，弗兰克·g·威尔斯曾担任华纳兄弟公司的总裁和副总裁。加入迪士尼后，
迅速在四个方面对迪士尼进行了大胆的变革:首先，在特许经营权方面，品牌特许经营权被移交给各种周边厂商，疯狂地渗透到普通人生活的方方面面；第二是使迪士尼乐园现代化，翻新旧公园，并将其发展成一个旅游景点。三是将发展重点转移到动漫产业，制作《狮子王》、《美女与野兽》等有影响力的作品。第四是扩大电影的观众领域，成立试金石电影公司，专门生产适合成人观看的电影。
为了追求利润，积极应对家庭视频市场，迪士尼当时将价格从80美元下调至30美元。他们推出的第一部视频《匹诺曹》售出了170万份，收入5000万美元，而迪士尼的年利润只有1亿美元。
在艾斯纳和威尔士的剧变下，迪士尼的市值在10年内从1984年的10亿美元飙升至1994年的近300亿美元。然而，就在这个时候，另一个迪斯尼悲剧发生了:弗兰克·威尔斯，推动迪斯尼改革的关键人物，死于一次直升飞机失事。在接下来的九年里，迪士尼的内部管理进入了一个扣人心弦的“宫廷戏剧”阶段，迪士尼进入了一个黑暗时期。
当威尔斯活着的时候，他、艾斯纳和负责这部电影的杰弗瑞·卡森伯格实际上形成了一个铁三角卡森伯格在电影内容上表现出色，充满创造力，为迪士尼的再次崛起做出了卓越贡献。但是他经常和首席执行官艾斯纳争吵即使有时当卡森伯格开始意大利会议时，他也没有让艾斯纳直接参与。此时，威尔士扮演着调停者的角色，确保两个人作为一个整体一起向前迈进，没有任何内部冲突，迪斯尼也在蓬勃发展。
威尔斯于1994年去世后，艾斯纳开始担心卡森伯格的高真勋爵，并处处压制卡森伯格。同年10月，卡森伯格一气之下辞职，与好莱坞顶级导演史蒂文·斯皮尔伯格和大卫·格芬一起创办了一家著名的“梦想工厂”。此外，梦工厂从成立之初就有强烈的“复仇”意识。他们专门针对迪士尼，反对动画加动画，并以高价从迪士尼挖走熟练的工匠。后来梦工厂生产了大量与迪斯尼直接竞争的作品，如《怪物史莱克》、《变形金刚》和《功夫熊猫》，这一再挫伤了艾斯纳的精神。
随着卡森伯格的离开和威尔士的去世，迪斯尼几乎成了艾斯纳的世界艾斯纳对权力的极度渴望、独断专行和欣喜若狂的一面公开浮出水面。
艾斯纳发现他的好朋友迈克尔·奥维兹取代威尔斯成为总统，并把奥维兹设定为一个傀儡角色，认为他所要做的就是全力配合演出。然而，奥维兹实际上是好莱坞的老大哥。在他来到好莱坞之前，他是一个与好莱坞发生性关系的大特工。他负责管理超级一线明星和导演，如汤姆·汉克斯、汤姆·克鲁斯、斯皮尔伯格和卡梅隆。他绝不会心甘情愿地被别人摆布。虽然
名义上是总统，但艾斯纳没有给奥维兹任何权力，只是让他负责迪斯尼的出版和音乐业务。在这种情况下，奥维兹一个接一个地谈论了几个主要的音乐项目。当时，许多顶尖歌手准备给迪士尼签约。当奥维兹把这些合同推给艾斯纳时，他认为艾斯纳会非常感激，但是艾斯纳拒绝了所有的合同，没有给奥维兹任何机会。
奥维兹说服了这些歌手加入迪斯尼。这并不容易，因为迪斯尼在当时是一个完全糟糕的音乐公司。一切都取决于奥维兹自己的“脸”但他工作如此努力，以至于艾斯纳直接否决了他。这一事件直接导致了奥维兹在好莱坞的名声扫地。此外，艾斯纳经常一次又一次地为他背黑锅。在迪斯尼呆了不到14个月，奥维兹无法忍受辞职。迪士尼因此损失了1.2亿美元的遣散费。自
以来，艾斯纳通过稀释原股东的股份让董事会投他一票。这也是为什么他可以在公司抱怨的情况下继续担任近20年的首席执行官而不离职的一个重要原因。迈克尔·艾斯纳、罗伊·迪斯尼和弗兰克·g·威尔斯。他的目标是罗伊·迪斯尼，他是迪斯尼创始人华特·迪士尼的侄子，也是当时迪斯尼公司的精神领袖，罗伊·迪斯尼威胁他并试图将他从董事会中除名。罗伊就是那个邀请艾斯纳去迪斯尼的人。
罗伊·迪斯尼不是素食主义者，他显然把这场斗争公之于众。原来，所有被艾斯纳欺负的人都站出来提供了各种各样的启示。可以说，迪斯尼此时完全是一个“战场”在此期间，许多迪士尼员工反映，“暴君”艾斯纳所做的许多事情已经将迪士尼从一个“快乐制造”的公司变成了一个贪婪而没有灵魂的企业。
最终粉碎了eisner的两个事件，即2000年前后互联网泡沫的破灭和2001年的“9/11恐怖袭击”。2002年，迪士尼的净收入下降了近33%，主题公园业务同比下降超过26%，媒体网络业务同比下降近44%
罗伊·迪斯尼抓住机会将公司的经营失误和收入急剧下降的责任直接指向艾斯纳，并联合整个迪斯尼家族立即将这些股份全部买回来。然后，罗伊·迪斯尼联系了成千上万的股东和媒体力量，以“迫使宫殿”在费城，并成功地迫使艾斯纳下台。艾斯纳不得不耻辱地离开。
的历史是迪士尼公司治理的“黑暗”时期，它可以直接拍成电影大片。客观地说，艾斯纳仍然是迪士尼的英雄，他在迪士尼的后半段扭转了潮流，为迪士尼的发展做出了巨大贡献，尽管他有“狗血”
对于1984年陷入“泥潭”的迪斯尼来说，它需要的是一个像艾斯纳这样强有力的经理。因为他不懂动画，忽视迪士尼品牌，没有心理负担，所以他做出了别人没有勇气做出的专制和大胆的决定。因为喜出望外，他以190亿美元的天价收购了美国广播公司和ESPN频道，这为迪士尼后来拓展传播渠道奠定了重要基础。
在艾斯纳时代，频道的疯狂扩张为迪士尼赢得了不断增长的收入，但削弱了迪士尼的核心内容知识产权制作能力改革后，迪士尼已经从一家内容驱动型公司转变为一家主要由渠道和衍生品驱动的公司。在迪斯尼在艾斯纳统治的后半期，公司的许多顶尖动画制作人都搬到了皮克斯和其他公司。为此，艾斯纳不得不与皮克斯公司签署合作协议，以获得他们的技术。与皮克斯合作后，迪士尼几乎完全依赖皮克斯来输出核心内容，包括《怪物公司》和《海底总动员》面对来势汹汹的蓝天和梦幻工厂，迪士尼此时没有什么力量反击。因此，艾斯纳的继任者罗伯特·艾格上任后做的第一件事就是以全部成本收购皮克斯，以重获制作内容的能力。
罗伯特·艾格作为继承人，埃德加的性格与他的前任完全相反。他温柔谦逊，甚至他的米老鼠式微笑也给公司带来了一个春风。上任后，他花了很多精力来修复之前受损的合作关系和员工关系。在艾斯纳统治的后半期，埃德加已经看到了迪斯尼发展中的巨大隐患:制作内容的能力严重缺乏，战车庞大但力量不足。
因此，埃德加需要做的很清楚，那就是通过持续快速的收购来加强迪士尼的内容能力。只有当好的内容驱动出现时，这台赚钱机器才能运转。这就是埃德加上任以来“买买买”背后的逻辑。
2年，006年，迪士尼以74亿美元的股票价值正式收购了皮克斯。乔布斯当时是皮克斯的首席执行官，持有其50.1%的股份，成为迪士尼最大的个人股东，持有其7%的股份。今年，《阿甘教练》和《加勒比海盗2》在暑假上映。后者不仅成为了年度国内和全球票房冠军，还创下了迪士尼电影票房的新纪录。
2-009年，迪士尼以42.4亿美元收购了惊奇娱乐。从那以后，漫威开始逐步收回超级英雄的电影版权，这些版权由多家公司签署使用。迄今为止，迪斯尼在漫威手下拥有5000多个角色，漫威的超级英雄系列已经成为迪斯尼最赚钱的机器之一。
2-012年，迪斯尼以40.5亿美元收购了卢卡斯影业。迪士尼拥有卢卡斯的《星球大战》和《印第安纳·琼斯》系列的电影制作、消费品、动画、视觉效果和音频后期制作的所有权利。
2年和2018年，福克斯最终同意迪士尼以713亿美元收购福克斯的大部分资产，包括20世纪福克斯电影公司、20世纪福克斯电视公司、FX有线电视网和国家地理频道、30%的Hulu、39%的欧洲天空电视、印度之星电视、亚洲付费电视网之星媒体以及福克斯大约138亿美元的债务。与此同时，迪斯尼还将能够推出《x战警》、《阿凡达》、《辛普森一家》、《国家地理》等知名IP包在
中，印度之星拥有Hotstar流媒体服务，每月活跃用户数为1.5亿，继网飞之后，拥有近5000万付费用户的美国第二大流媒体平台Hulu将在其旗下，这将是迪士尼在流媒体战争中设定的两个重要部分。
当埃德加继续通过收购加强迪士尼的内容知识产权生产能力时，公司整个产业链的驱动力越来越强。迪士尼的市值已经增长了八倍，从埃德加接手时的200亿美元增加到现在的1670亿美元。
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罗伯特·艾格一直奉行收购大量龙头企业的战略，以增强内容生产能力和整个产业链的驱动力。事实上，一方面，这是为了弥补前任首席执行官的一个教训，另一方面，这也让迪士尼重返内容驱动的道路。
迪士尼王国至今稳步健康发展。产业链的内容驱动力和扩张力都达到了前所未有的强度。
我们认为，迪士尼未来应该重点关注两个方面:一是加强网络流媒体的服务能力，拓展在线渠道的服务能力和体验能力；第二，通过阿格时代的一系列收购，在强化内容驱动力的同时，迪士尼原有清晰的品牌形象变得有些模糊。因此，如何让全球消费者对迪士尼品牌的理解重新清晰起来，是管理层下一步的重要任务。
