餐饮利润_三全食品：改革加速利润释放，餐饮扩大渠道覆盖

郭进证券指出，速冻食品的供给和需求正在蓬勃发展，三全是速冻米粉的领导者。改革窗口期，关注利润释放突出餐饮渠道的价值，促进收入扩张和利润优化。上下游议价能力都很好，降低成本率是提高净利率的核心。预计2019年至2021年，公司实现营业收入562亿元/623亿元/68.2亿元，同比增长+1.4%/10.8%/9.5%。母亲的净利润为1440万英镑/200万英镑/2.7亿英镑，同比增长38.3%/41.4%/33.3%。实现每股收益0.18/0.25/0.33元，当前股价分别相当于市盈率的69/49/36倍2020年估值的56倍，目标价格为14元