是欧元的前生_看点 | 欧元还在跌！沉睡的空头“巨兽”彻底苏醒了……

全球外汇市场，2月13日——欧元自2019年创立以来，经历了20年来最窄的全年波动区间，最近一周的下跌似乎表明，长期蛰伏的“巨熊”已经完全恢复了知觉，甚至可能在未来进一步下跌。

市场数据显示，面对冠状病毒疫情对全球经济的影响，人们越来越担心德国可能陷入衰退，欧元兑美元汇率周三跌至2017年5月以来的最低水平。欧元一度下跌0.4%，至1.0877美元对德国总理安格拉默克尔(Angela Merkel)继任计划和稳健的欧洲央行的担忧也拖累了欧元。

☆经济警报响起！德国经济害怕技术衰退？

目前，美国的经济表现好于欧元区。然而，新的冠状病毒疫情对中国经济和德国经济的影响甚至没有在数据中得到充分反映。继上周公布疲软的德国工业数据和强劲的美国就业数据后，花旗集团的欧洲经济意外指数跌至四个月低点，而美国经济意外指数升至五个月高点。

“去年，我们发现德国经济对中国高度敏感，我认为每个人都低估了这将对中国经济和欧洲产生的影响，”外汇风险管理专业人士智能货币商业的高级外汇顾问约翰·马利说。德意志银行周三警告称，德国经济可能处于衰退边缘。该行在最新报告中表示，德国去年第四季度的经济表现可能不尽人意，预计将略有收缩，并对2020年初的反弹前景提出质疑。

的消息对试图摆脱制造业衰退的欧元区来说并不乐观，甚至可能引发进一步的财政刺激欧洲最大经济体第四季度经济增长数据将于周五发布尽管预测中值为0.1%的增长，但近30%的调查受访者预测将出现收缩。

欧元区早些时候宣布，去年第四季度工业产值为-2.1%，低于市场预期的-1.6%此外，德国上周宣布，12月份工业产出同比下降-3.5%，也明显高于市场预期，是金融海啸以来表现最差的一次。

“持续疲软的增长将继续对欧洲央行施加压力，要求其进一步放松货币政策，这将降低欧元的风险，欧元在潜在政策行动的预期中已经处于弱势，”三菱UFJ银行驻伦敦外汇策略师李·坚硬人表示。

☆欧元之后，未来市场仍有进一步下跌的空间？

在此之前，大多数预测者预测欧元将在今年年初的年底走强。彭博调查的分析师预计，到12月31日，欧元的中值将升至1.15美元

然而，目前欧元的快速下跌显然给他们泼了冷水。

目前，交易员提高了他们的预期，认为欧洲央行今年可能需要降低利率，以应对冠状病毒的经济影响。货币市场目前预计到2020年底降息近6个基点，而一个月前降息的可能性为零此外，继摩根大通和加拿大资本市场上周的行动后，法国农业信贷银行周三也下调了对欧元的预期。

的分析师表示，欧元兑美元汇率跌至2017年5月以来的低点，可能引发投资者重新思考全球宏观经济形势中最重要的互动链，也可能导致美元全球升值。欧元的疲软不仅影响到欧洲决策者在讨论是否出台更多刺激措施时，还可能意味着美元的进一步走强，并导致中国和墨西哥等国的融资条件收紧。

由于市场波动性急剧下降，欧元去年受到冲击。最新的数据只会增强欧元看跌者的信心。

至少在理论上，汇率波动的减少应该对所有低利率或负利率的货币不利，如欧元、瑞士法郎和日元，因为对冲基金通常会借入这些货币投资于高收益货币，如美元或新兴市场货币欧元更加特殊，不受地缘政治事件的影响。这意味着，如果采取追求收益的策略，借入欧元并投资于美元资产是有利可图的，即使在发生导弹攻击或病毒攻击等事故时也是如此。

伦敦皇家银行资本市场全球汇率策略主管埃尔莎·木质素表示:“负收益率和不断下降的波动性使得人们难以购买和持有欧元。”。

的资深外汇策略师马森·伊萨(Mazen Issa)表示，欧元区将遭受许多冠状病毒对经济的影响他建议做空欧元兑日元。Issa在2月10日的报告中表示，人们的共识是，全球经济的温和反弹至少会推迟。从短期来看，市场可能低估了供应链的中断。