涤纶DTY的工艺_化纤头条 | 还记得半年前PTA暴涨暴跌的惨状吗？过激反应为后市埋隐患，后市历史可能重演！

最近，一位小编辑看到了原材料市场的声音:美国石油在其“13个交易日”的记录中反弹了18%，聚酯产业链飙升！聚酯原料:PTA涨停，乙二醇大幅反弹！聚酯长丝:生产和销售激增，库存下降，利润压缩，销售吃紧...

毫无疑问，去年下半年直线上升和直线下降的聚酯产业链，在年底又经历了一次大的变化，使资本参与者和实业家都更加关注它！最近，家长教师协会的崛起异常激烈，从1月19日开始一路攀升。从最低点5560到6424，增长了13%，在1月21日，它一路飙升到了极限。

那么，PTA市场下一步将走向何方？

供需基本面未实现预期推动成本侧反弹，PTA走出恢复性反弹市场

根据业内人士反馈，PTA近期强劲反弹的主要因素是预期套现问题。对供应增加和需求减少的预期一个接一个地推迟兑现，使得PTA自己的库存处于相对较低的水平，并在下游聚酯产品仓库中进一步消化供求基本面的未实现预期和成本方面的反弹将PTA从复苏市场中提了出来< br>

1年，原油价格反弹，PX成本高

，欧佩克逐步实施减产导致油价大幅反弹，PX成本得到很好的支撑。最近，龙腾芳烃160万吨PX装置的产能没有顺利释放，其中一条80万吨已经满负荷运行，而另一条生产线被推迟到春节后重新启动。

此外，根据2019年PX大修计划，亚洲PX大修大多集中在上半年，而国内PX新产能恒利石化和浙江石化最早将于一季度投产，因此PX上半年仍将呈现相对强劲的趋势。目前，PX与石脑油之间的价差仍在570美元左右，短期内PX利润将保持高位。

2，供应增量小于预期

从精对苯二甲酸供应方来看，短期工厂紧急因素有利于供应方。宁波亿升2套285万吨精对苯二甲酸装置因停电暂时停止运行。尽管它们很快就被重启，但这种氛围推高了PTA价格。一月份是几个大修机组的重启期。一神化、扬子石化和彭伟石化的重启被推迟到1月25日，富海庄装置的负面问题也被推迟到年后。因此，精对苯二甲酸供应量的增加并不像预期的那样，也没有进入预期的积累过程。

从检修设备的角度来看，华斌石化计划在1月底进行检修，这样可以抵消设备重启带来的部分利润。因此，供应方作为一个整体将逐步增加产量。预计下周开始的PTA将增长3%，供应将是中性和空的。

3年，聚酯大修实施滞后，下游库存进一步减少

。从需求方面来看，短期需求支持是可以接受的，因为聚酯装置的大修不像预期的那样，下游几年前的补充行为是叠加的。

聚酯产量的下降速度比预期的要慢得多。从上周的聚酯生产速度来看，本周下降了0.6%,仍处于80%以上的高水平产销的改善、库存的消化和良好的利润使聚酯装置的维护在一定程度上落后了。就成品库存而言，FDY和DTY在前期都很高，但都有所下降。聚酯市场整体库存处于10-13天的中等水平，产业链压力明显减弱。

限制的极端反映更像是一场资本游戏，这种过度反应将为未来市场埋下隐患。

PTA基本面目前没有明显变化，原油的持续上涨是重要的防线。然而，除了原材料的影响，交易限额的极端反映只能用资本的博弈来解释。你还记得六个月前家长会急剧上升和下降的恐怖吗？这种过度反应将为未来市场埋下隐患！

2年8月底，PTA从9000多元/吨的高点开始回落。原因是高价格抑制了需求。结果，在传统的“金、九、银、十”旺季，终端消费陷入一片混乱。PTA现货价格跌破6900元/吨。1901年的期货合约价格最低，达到6458英镑。现货加工差价一度降至300元/吨以下。

1，春节前的预期和春节后的现实

2年和018年，该企业盈利良好，资金充裕。即使对节后市场不乐观，尽管同行们普遍在囤积，但仍有一些股票需求。

从涤纶厂的产品库存来看，短纤企业基本上没有库存，长丝企业的库存处于中低水平，最近涤纶的销量继续增加，这种现象是短期的利润和未来的隐患。

涤纶厂库存低的结果可能是春节期间维修执行的减少，但编织作为一个整体将成为基本面后期的一个大利润点。江浙织机的起动率前期下降了4%，一年前织机起动率的持续下降是不可避免的。按照常规情况，织机的起动率仍有30%-40%的下降空间。

从节后的角度来看，随着春节期间纺织行业开始走下坡路，聚酯企业的库存将再次回到较高的水平，但纺织厂的原材料库存需要工人们回城后慢慢消化。从近年来企业反映的情况来看，工人重返工作岗位的时间普遍推迟，有些工人由于产业转移到家乡而没有重返工作岗位。因此，为了留住工人，企业必须不断提高工人的工资和福利。1992-018年春季，256名以上的工人基本上在3月底到达。聚酯产品库存消化从3月底到4月初才开始因此，在2019年春节后仍有可能经历长期库存压力

2和PTA正面临增产，但有不确定性

聚酯装置春节前后有更多的维护，但PTA生产得到维持。因此，去年第一季度往往会出现大量的堆积，去年第一季度有88万吨堆积，今年有80万至90万吨堆积。

尽管西南地区190万吨的工厂原料短缺，但明年PTA的整体利润情况可能会更好。因此，盛大增加到100万吨应该是相对确定的，只有什么时候才会释放？如果按计划在3-4月发布，市场将面临压力。

从历史上看，春节前PTA持续上涨，春节后下跌

从05合同的历史趋势来看，除2014年和2018年外，从2009年到现在的10年，PTA在春节前经历了8年的上升。在节日过后的短暂上涨后，PTA趋于下跌。从根本上来说，这可以归因于春节前下游股市的牛市气氛，春节后股票的积累，终端生产的缓慢开始，这给价格带来压力，节日前的牛市气氛可能会继续盛行，节日后市场可能会降温，历史可能会在05合约上重演。编者

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