2019的华为_2019，穿越火线的华为

根据华为2018年的财务报告，华为年收入为7212亿元(约合1052亿美元)，有史以来首次超过1000亿美元，同比增长19.5%。净利润593亿元，同比增长25.1%

这是一次不同寻常的财务报告会议。在一个半小时的问答环节中，许多媒体问题的焦点不是业务和绩效，而是安全和可信度等问题。外国媒体甚至将他们的问题集中在华为和美国政府的关系上。郭萍无情地回答了这些问题。他指出，美国政府对华为的态度是一个心理问题，他对华为的一系列行为“向所谓的绅士们道歉”。

不过，华为的财务报告及其对未来的解读还是比较有信心的。华为的财务报表中有许多“第一”。例如，消费者业务首次超越了长期的运营商业务，成为华为收入增长的“负担”。华为的业务收入首次超过100亿美元。华为研发投资首次超过1000亿元，占销售收入的14.1%。根据世界知识产权组织发布的数据，华为在2018年提交了5405份专利申请，超过了高通和英特尔，并首次排名世界第一。

总体而言，华为目前似乎没有受到美国封锁的太大影响，仍在以正常速度稳步增长。然而，通过仔细分析这些年的数据，并与国际巨头进行比较，华为还有许多挑战需要克服。

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收入增长来自哪里？华为已经发展了31年长期以来，华为一直是一家完整的toB公司。然而，自2011年华为消费者业务成立以来，华为已经成长为一个兼具业务和能力的大公司。

2018年是消费者业务首次超越运营商业务，成为华为收入增长的真正火车头。

Mapping/张哲

于成东曾在2016年吹嘘道，“它将在三年内超过苹果，在五年内超过三星。”从结果来看，按出货量计算，华为在2018年前三季度已成为全球第二大智能手机品牌，仅次于三星然而，根据年底发布的最终数据，华为仍以不到300万台的差距排在三星和苹果之后，位居第三。然而，从增长势头来看，2019年的销量将很快超过苹果，但与目前销量接近1亿台的三星仍有很大差距。

与蓬勃发展的消费业务形成对比，运营商的业务在过去十年中首次出现负增长，同比下降1.3%这种迹象出现在2017年，当时运营商的业务仅增长了2.5%，进入了一个缓慢增长的时期。当然，这受到整个行业周期性的影响。中兴通讯2018年的营业收入为570亿元，同比下降10.5%。

通信市场4G的大规模建设已经完成，5G的商业规模尚未到来。尽管华为已经宣布赢得了30多份5G商业合同，但大规模的商业和运输将在今年展开。郭萍透露，2019年前两个月，华为的收入增长了30%以上，运营商、消费者和企业都实现了两位数的增长。不难想象，随着运营商5G投资驱动的到来，运营商的业务将在2019年表现良好华为

的企业业务在2018财年也突破100亿美元，这是该业务的一个里程碑。然而，郭萍也承认华为仍有很大分歧。例如，在数据通信领域，其主要竞争对手是华为的13倍，华为需要更加努力。

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华为VS国际巨头

在过去的六年里，华为的运营利润率走出了一条笑脸曲线2014年和2015年的利润率分别为11.9%和11.6%，但2016年下降至9.1%，进入低谷，2017年反弹至9.3%，2018年回到两位数，营业利润达到10.2%利润

一直是华为非常关注的话题，也是衡量企业竞争力的重要指标。

俞成东2017年初向媒体披露任批评消费类业务盈利能力不足，利润增长缓慢。任当时在内部表示，苹果每年推出两三款手机，获利1000亿美元。尽管华为的手机销量已经超过了苹果，但其利润远低于苹果。华为消费者业务的内部小目标是在三年内在服务水平和利润率上赶上苹果和OV。

任的担心不无道理。尽管收入已经超过1000亿美元大关，但华为在利润方面仍落后于一些国际高科技公司。毛利率

:华为过去五年的平均毛利率为40.86%，与韩国三星非常接近，韩国三星过去十年的平均销售毛利率为40.42%然而，华为仍然落后于思科、微软、苹果等高科技企业。根据人工智能财经的统计，思科、微软和苹果过去五年的平均毛利率分别为61.4%、65.1%和38.7%。

从净利润的角度来看:华为过去五年的平均净利润为8.4%，而微软和苹果过去五年的平均净利润分别为20%和22.1%然而，华为的净利润远高于爱立信的2.17%，后者接近三星的9.87%

虽然这个比较很粗略，但是各企业的业务是不同的，“轻公司”和“重公司”的成本是完全不同的，我们还是可以大致看到差距。

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华为的薪酬竞争力

根据今天的财务报告，华为2018年员工支出总额达到1465亿元，而华为员工总数为18.8万人，人均年薪近78万元。这在国内科技公司中是一个非常有吸引力的数字。与位于深圳的互联网公司腾讯相比，华为的薪酬也非常有利。腾讯2018年拥有54309名员工，总薪资成本为421.53亿元，相当于人均年薪77.6万元。

但华为作为一家有工厂的工业公司，人均产值低于“轻工业公司”腾讯的5万名员工贡献了3126亿元的收入，而华为的18万名员工贡献了7212亿元的收入。简单计算一下，腾讯人均产值为625万元，华为人均产值为400万元。

如果我们将目光投向国际巨头，苹果2018财年的总收入将达到2656亿美元(约合1820.9亿人民币)，员工人数为13.2万人，人均产值为1379万元人民币。微软2018财年的收入为1103亿美元(约合7562亿元人民币)，员工总数超过12万人，人均产值为630万元人民币。两家巨头的平均产值都高于华为。

华为员工走出研发中心

一方面表明华为在科技实力和人员效率方面还有进一步挖掘潜力的空间。另一方面，这也表明华为仍在努力工作，而且很累。这也是华为一直强调“追求最好”文化的原因从消费者业务的产品研发和销售到运营商业务的项目交付和落地，18万中国人都在幕后。

这也是由行业特点决定的。通信行业是一个成熟的市场，拥有大量资产，毛利率较低。高通公司和其他美国企业处于食物链的顶端，通过销售芯片和收取版税获得了极高的利润。尽管华为已经开发了自己的芯片，并取得了相当不错的成绩，但其基础仍然是电信设备的生产和项目的交付，这又回到了艰苦的工作中。当然，这项工作本身是非常有意义的，就像当每个人都在网上漂浮时，有人必须建造基础设施。

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对资本效率的挑战

从财务报告中也可以看出华为的资本效率正在下降2018年，华为的平均收款期为70天，比2017年的63天增加了7天。库存周转时间为77天，比2017年的71天增加了6天。这些数据都意味着华为的资金周转效率正在下降，需要占用更多资金，导致现金流紧张。

可以证实这一点的一个方面是，华为增加了借款项目，2018年底长期和短期贷款总额为699亿元，比2017年底的399亿元增加了75.2%。主要用于保证5G、云、人工智能和智能终端投资的持续增长，以及未来的研发创新、品牌和渠道建设等。

据此前媒体报道，华为在2019年1月通过商业方式借入了140亿元人民币的5年期贷款，并于2018年9月在离岸市场签署了15亿美元的5年期贷款

不得不承认华为仍然是一家管理良好的企业。华为2018年的总销售和管理费用为1052亿元，占总销售利润的37.8%，低于2017年的38.92%和2016年的41.14%。这是企业在提高管理和效率方面的表现，也解释了为什么华为这么多年来一直被其他企业视为管理的标准。

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从今天的财务报告会议来看，华为2019年是因祸得福

去年，美国对华为的打击引发了人们对华为前景的担忧。任在接受媒体采访时也给出了业绩预警，“2019年可能是华为最艰难的一年，可能在国际市场面临挑战和困难。”他将华为2019年的收入目标定为1250亿美元，增长率不到20%

这是任的保守估计，反映出美国的打击确实给华为带来了很大压力。

，然而，美国一再抨击华为，这产生了积极的影响。不久前，任在接受英国广播公司记者采访时表示:“华为原本是一个小公司，并不太出名，但美国很多高级官员在世界各地游说，告诉世界‘华为非常重要，它有问题’。因此，全世界的人都在关注华为。”“

郭萍在收益大会上透露，华为2019年1月和2月的收入增幅超过30%。”感谢美国政府为我们到处做广告。"没人料到华为不仅没有重蹈中兴的覆辙，而且其业务得到了进一步发展。

在财务报告中，轮值主席郭萍提到“堡垒很容易从内部攻破，而堡垒最容易从外部加固”经过30年的高速发展，华为遭遇了大规模的企业疾病、拖延和低效。“由于外部压力，内部惯性被外部压力联合起来过去一年

的起伏让公司变得更加“隐形”在2018年的财务报告中，有许多关于合规性、网络安全和隐私保护的内容。财务报告提到华为增加了在安全和合规方面的投资。2018年底，华为董事会做出决议，初步投入20亿美元专项预算，在全公司范围内进行软件工程能力改革，用面向未来的标准重建历史上的所有代码。华为希望通过这个庞大的项目，在从以前的成果到未来的过程中获得信誉。华为

财务报告中有两页是关于合规措施的。这包括任命首席合规官来管理公司的外部合规，直接向董事会报告，在世界各地的各个业务部门和子公司设立合规官，以及设立合规组织来负责该领域的合规工作。对于贸易合规、网络安全和用户隐私保护、反商业贿赂等关键领域，华为还成立了专门的合规管理机构，跨地区、跨业务领域实施系统管理。

另一个值得关注的问题是，华为在中国的收入份额近年来一直在稳步增长。巨大的国内市场为华为提供了稳定增长的强大支持，这是中国企业的独特优势。然而，作为一家真正的全球化企业，华为需要更多元化的收入。华为正努力与不同国家的客户沟通，以求在海外市场找到更多突破。

综上所述，在如此复杂的宏观背景下，华为要保持快速增长并不容易。随着5G的大规模商业应用，华为的运营商业务将会复苏，其消费者业务将继续增长。然而，华为也面临着各种挑战，如增强技术实力、提高利润率和应对国际市场的不确定性。

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