摘要:对于理财子公司的发展来说，首先要划定资本底线，对净资本实行最低协议，使理财子公司需要按照类似机构的资本监管要求确保净资本的充足性，以有效覆盖风险资产的规模。
本报记者韩鹏栓报道，商业银行金融类子公司监管配套规则已逐步落地。为了加强对商业银行金融子公司的监督管理，促进安全稳定运行，保护投资者的合法权益20日，中国保监会发布《商业银行金融子公司净资本管理办法(试行)》(征求意见稿)(以下简称《办法》)中国银行业监督管理委员会有关负责人表示，制定本办法是落实新资产管理条例、新财务管理条例和《金融子公司办法》制度要求的具体措施。通过净资本管理约束，有助于引导金融子公司树立审慎的管理理念，坚持业务发展与自身管理能力相匹配，避免盲目扩张业务，保护投资者合法权益同时，也有助于确保类似资产管理机构之间的公平竞争，防止监管套利，促进中国资产管理行业健康有序发展。
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促进标准化和健康发展
。据了解，《办法》提出理财子公司净资本管理应符合两个标准:一是净资本不低于5亿元人民币，不低于净资产的40%第二，净资本不得低于风险资本，以确保理财子公司保持足够的净资本水平。事实上，《办法》的颁布将有助于促进金融子公司和整个资产管理行业的健康发展。具体来说，苏宁金融研究所高级研究员陶金告诉《中国产经新闻》记者:“该办法规定了金融子公司的净资本要求，并确保金融子公司保持足够的净资本水平。”更重要的是鼓励金融子公司进行标准化投资。这些措施明确鼓励投资标准化产品，不仅是为了控制风险，也是为了引导金融管理公司投资于在安全框架下相对不受资本限制的标准化产品。“在财务管理方面，大银行在过去几年进行了大规模的开发和推广。就金融子公司本身而言，它们可以通过自己的渠道、营销和客户群优势拥有一个充满希望的未来。陶晋补充道苏宁金融研究所特别研究员何在接受中国产经新闻采访时表示:“对于金融子公司的发展来说，第一步是划定资本底线，对净资本实施最低协议，这样金融子公司就需要按照类似机构的资本监管要求，确保净资本充足，以便从一开始就有效覆盖风险资产的规模。”其次，指出，不同投资品种的资本消耗权重安排不同，引导金融子公司的资本流动，促使金融子公司根据自身资本实力进行差异化经营和差异化竞争。此外，这也是对金融子公司进行风险监管指导的信号，促使其稳健经营，防范风险，增强可持续发展能力。他叶楠补充道对于中国的整个资产管理行业来说陶晋指出，在新的资本管理规则下，理财子公司将利用其母银行客户和资本资源为资本市场带来更丰富的变化。银行业已经从传统的通过金融子公司的间接融资进入资本管理市场的直接融资领域。在资产管理行业引入一个重要的竞争机构将使竞争更加充分，资产管理的效率将继续提高。他叶楠说，首先，要明确风险底线，要求财务管理子公司建立最低资本约束机制。同时，区分投资品种的风险权重，使财务管理子公司建立符合自身业务和风险的投资模式，有利于资产管理行业的长期健康发展。第二，标准化资产的资本消耗相对较低，这有利于财务管理资金增加对标准化资产的投资，特别是标准化权益和债权投资，有利于资产管理行业更加均衡的发展，有利于解决过去大型非标准化市场带来的各种风险问题。第三，规范理财子公司的进入有利于资产管理行业生态体系的重组，激发资产管理行业新的活力。此外，《办法》提出了五项监管要求中国保监会有关部门负责人表示，首先是落实主要责任理财子公司的董事会对公司的净资本管理负最终责任。高级管理层负责组织净资本管理的实施，并至少每季度向董事会书面报告一次净资本管理情况。二是明确监管报告要求金融子公司应定期提交净资本监管报表，并对相关报表的真实性、准确性和完整性负责三是明确重大事项的报告责任金融子公司的净资本、净资本与净资产之比、净资本与风险资本之比等指标与上一报告期末相比发生20%以上变化或者不符合监管标准的，应当向银行业监督管理机构提交书面报告并说明原因。第四，明确信息披露要求金融子公司应在其年度报告中披露净资本管理第五，需要监管措施。对于不符合净资本管理要求的金融子公司，银行业监督管理机构可以依法采取相关监管措施
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预计将有更多理财资金进入市场
记者经过梳理发现，《办法》明确规定，银行理财子公司以自有资金投资的本公司理财产品均为标准化资产投资的理财产品，不得投资于非标准化资产。理财业务对应的资本包括理财资本投资对应的资本和附加风险资本，附加风险资本是由理财资本投资的各项资产余额乘以相应的风险系数计算得出的值得注意的是，为了引导金融子公司把重点放在主营业务的资本管理上，鼓励投资标准化资产《办法》将理财资金投资债券、股票、符合标准化金融工具特征的衍生产品、公开发行证券投资基金等标准化资产的风险系数设定为0，这也符合类似资本管理机构的监管要求对此，陶晋表示，从长远来看，这将为标准化资本市场带来更多的基金和机构投资者。何叶楠认为，我行理财子公司自有资金只能投资于规范的理财产品，这对金融市场和股票市场绝对有利，因为银行资金一直是资本市场的重要资金来源，过去多次牛市的兴起都与银行理财资金非法大规模进入股票市场有关。因此，限制银行将自己的资金投资于标准化的股票和债券资产，将为股票市场和债券市场带来大量增量资金，并推动这两种主要资本产品的价格稳步上涨。可以说，这种对金融子公司的监管在一定程度上刺激了中国资本市场的长期发展。国家金融与发展实验室副主任曾刚指出，金融子公司将成为中国直接融资市场和金融市场的重要参与者。金融子公司监管体系的不断完善，为优化我国金融结构、整个金融市场特别是资本市场的长期可持续发展、培育机构投资者奠定了基础。《办法》鼓励机构投资者投资标准化资产的方向是明确的。股票市场等标准化产品将成为理财子公司最重要的投资对象，理财子公司将逐渐成长为中国资本市场稳定、长期和重要的机构投资者。一些专家认为，与财富管理基金投资股票相对应的风险资本的风险系数设定为零这有助于培育理财子公司股权资产的投资能力，发展壮大机构投资者队伍，引导理财资金以合法形式投资股市，为股市带来长期稳定的增量资金。对此，陶金分析称，根据相关市场机构的估计，静态估计金融类子公司资金进入市场预计将带来不低于1.1万亿元的长期增量资金。股票市场是标准化产品的典型和主要领域。随着财富管理子公司在资本市场积累投资经验，更多的基金将进入股市。
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