稀土“磁性王”改变了两年的学习方向。为什么地球熊患有“严重依赖疾病”

正当a股市场稀土概念股备受关注之际，一家稀土行业公司也借创业板上市失败之机，重新进入资本市场，重新进入科技创新板块。

日前，安徽迪达贝尔新材料有限公司(以下简称“迪达贝尔”)向上海证券交易所提交了《科技创新局申请书》该公司在2017年5月向创业板冲刺，但在2018年1月停止。两年后，大地之熊发生了什么变化？还是还是老样子？

该公司上次未能进入创业板的主要原因是该股严重依赖政府补贴。如果失去政府补贴，公司的业绩将面临大幅下滑的风险。两年后地球熊的问题解决了吗？还是依赖又加深了？

依赖综合征一:性能严重依赖政府补贴

地球之熊是一家从事高性能烧结钕铁硼永磁材料研发、生产和销售的公司“烧结钕铁硼永磁材料”被誉为稀土行业的“磁性之王”，广泛应用于汽车工业、工业电机、消费电子等领域

从表现情况来看，大地熊的表现有所波动其中，2016年至2019年上半年，公司营业收入分别为3.3亿元、4.8亿元、5.8亿元和2.7亿元，同比下降12.63%，同比增长43.82%，同比增长21.87%。母公司净利润分别为3034万元、4471.6万元、4147.7万元和2251.46万元，较2016-2018年分别增长21.88%、47.38%和7.24%

同时，在招股说明书中，大地熊还公布了2019年全年业绩预测经测算，2019年，大地熊实现营业收入6.15亿元，同比增长5.08%，净利润5785.3万元，同比增长39.57%然而，这只是公司的初步预测数据，未经会计师审计或审查，不构成利润预测。

，然而，值得注意的是，政府补贴对熊市的表现有着至关重要的影响就连该公司自己也在招股说明书中表示:“如果相关政府补贴政策发生变化，公司获得的政府补贴金额将会减少，这将对公司的经营业绩产生一定影响。”“

政府补贴的比例是多少？

据披露，2016年至2018年及2019年上半年，计入当期损益的政府补贴金额分别为1068.88万元、1025.2万元、827.1万元和803.8万元，分别占当期利润总额的30.33%、20.96%、17.93%和32.37%。

依赖二:严重依赖安徽包钢

根据公司的招股说明书，烧结钕铁硼磁体的毛利率受销售价格和销售成本的影响。在成本方面，最重要的成本构成是直接材料，占60%以上烧结钕铁硼永磁体的主要原料是铁硼快速凝固薄带合金薄板。

值得注意的是，安徽包钢是钕铁硼快速凝固薄带合金板材的主要采购来源。在2018年和2019年上半年，安徽包钢是这种原材料的唯一采购来源。报告期内，安徽包钢仍是公司最大的供应商，其在公司总采购中的份额从2016年的59.96%上升至2019年上半年的65.63%

应该注意的是，在同行业中与地球之熊相当的公司中，它们从供应商处购买原材料的比例没有地球之熊大。例如，正海磁性材料的前五大供应商占不到50%，中国三环路科技有限公司仅占30%左右，安泰科技有限公司仅占20%安徽宝钢

是什么样的公司？据资料显示，该公司成立于2011年，是由上市公司北方稀土和地球轴承共同组建的生产钕铁硼快速凝固薄带合金板材的企业。迄今为止，安徽包钢由北方稀土控股，持有其60%的股份，其余40%由大地熊控股

安徽包钢的操作模式是从北方稀土购买镨钕混合金属，生产钕铁硼快速凝固薄带合金板材，并主要销售给地球轴承然而，北方稀土与稀土熊的合作如下:北方稀土子公司内蒙古包钢稀土磁性材料有限公司在经销商车间投入钕铁硼快凝薄带合金板材生产设备，提供从稀土原料到钕铁硼快凝薄带合金板材加工的全过程服务，并收取加工费。除了

，安徽包钢还扮演了小客户的角色据披露，报告期内，该熊的全资子公司苏州熊向安徽包钢销售了少量橡胶磁性产品(磁性春联)，主要是因为安徽包钢出于员工福利等需要购买了磁性春联。虽然数额相对较小，但我们可以看到两者之间的密切关系引人注目的是，大地测量学协会会长熊、副总经理兼总工程师易兼任安徽包钢董事。此外，大地测量公司在招股说明书中指出，如果公司与北方稀土的合作关系发生不利变化，公司无法及时找到替代供应商，可能会对公司的生产经营产生重大不利影响。

地球熊依赖政府补贴，更不用说相关方了。如果这是一个成功的上市，如何保证投资者的收益？没有政府补贴和安徽包钢，地球将如何生存？什么利润？