电影和电视业务提前损失了3亿多元，全球净利润下降了9%

虽然完美世界游戏业务在2019年增长良好，但其影视业务依然低迷，公司面临股东高偿债压力和高质押率的问题

投资时报研究员卓玛

1992-020春节期间受疫情影响，旅游、酒店、影院等行业收入大幅下降。然而，相比之下，游戏、直播和其他不需要外出娱乐的行业的收入大幅增加。

天前，完美世界股份有限公司(以下简称完美世界，002624。融合电影、电视和游戏业务的深交所发布了2019年的预测。预计全年上市公司股东应占净利润为14.5-15.5亿元，同比下降9.15%-15.01%其中，游戏业务预计实现净利润18.5亿元-19.2亿元，同比增长35.22%-40.33%，影视业务预计亏损3亿元-3.6亿元。

同时，估计影视业务中部分存货的可变现净值低于其账面成本。建议预留3 . 5亿至4亿元用于存货折旧。本部分主要来源于天津同心影视传媒有限公司(以下简称同心影视)商誉减值准备的计提此外，公司还面临着偿债压力大、股东质押率高的问题。

2年3月春节假期后的第一次开盘，完美世界下跌3.2%至45.97元/股

游戏业务在春节期间表现良好。1991年2月22日晚，完美世界发布了2019年的预测。预计全年上市公司股东应占净利润为14.5-15.5亿元，同比下降9.15%-15.01%。

据了解，完美世界是一家综合性影视公司，涵盖完美世界影视和完美世界游戏两大板块，包括网络游戏的研发、分销和运营。电视剧和电影的制作、发行和衍生业务；综艺娱乐业务；艺术家经纪服务及相关服务公司借用浙江雷锦高温材料有限公司，于2016年进入a股市场

完美世界将2019年的业绩变化归因于游戏业务利润的大幅上升、电影和电视业务业绩的下降以及拟议的商誉减值准备金。

根据游戏工作委员会的数据，2019年国内游戏市场为2308.8亿元，同比增长7.7%，较2018年有所回升作为领先的a股游戏公司，完美世界的游戏业务在2019年发展良好，“完美世界”手游、“云梦四季歌”、“新笑傲江湖”等手机游戏相继推出。

受肺炎流行等多种客观因素影响。2020年的春节可能会成为历史上最好的旅游日程。在此期间，由完美世界赞助并得到流行的小黄道战争支持的手游“新笑傲江湖”也表现良好。这款手游于2019年12月18日推出。在发射的第一天，增加了数百万美元，损失了数百万美元。从那以后，它一直是最畅销的书。然而，许多游戏在春节期间很受欢迎。到2020年，也就是30年，国王的荣耀将在一天内达到20亿元。网易的《阴阳老师》和《西游记》分别位列畅销书排行榜的第五位和第七位。莉莉斯的《剑与远征》、阿里的《三国演义:战略版》和莎士比亚的《命运》也表现出色。

有业内人士认为，今年春节期间各大游戏公司的产品表现是可以预期的，不会因为疫情的影响而改变游戏行业的格局。

影视业务遭受巨大损失。与游戏业务相比，完美世界的影视业务要暗淡得多。报告期内，完美世界影视业务的业绩同比下滑，预计亏损3亿元至3.6亿元。公司预计部分影视业务存货的可变现净值低于其账面成本，拟计提3.5亿元至4亿元的存货跌价准备，主要来源于天津同心影视传媒有限公司(以下简称同心影视)的商誉减值准备

2年6月5日，017年，完美世界以7.07亿元赢得同心影视72.86%的股份。值得注意的是，完美世界尚未就此次收购发布任何独立公告，这一点仅在2017年半年度报告中提及。

针对投资者提出的购买未履行函复义务的问题，完美世界在证券交易所答复称，由于交易不符合深交所要求及时披露的相关标准，因此无需单独披露。

根据2017年半年度报告，收购日同心影视账面净资产仅为1031.9万元，但负债总额高达2.19亿元，可辨认净资产公允价值份额仅为858.84万元，形成商誉6.98亿元。

完美世界在2019年业绩预测中表示，由于市场环境等因素，同心电视台商誉的可收回金额低于账面价值，拟计提3.5亿元至3.8亿元商誉减值准备。同时，根据股权转让协议中的相关约定确认绩效薪酬收入。

上述绩效薪酬收入构成非经常性损益。完美世界预计2019年的非经常性损益约为4亿元。除绩效薪酬外，当期损益中还包括政府补贴、委托他人投资或管理资产的损益等。去年同期非经常性损益为2.59亿元。

完美世界股票价格趋势近几年

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债务支付压力较大

受新肺炎疫情影响。1月31日，中国广播电视社会团体联合会电视制作委员会和演员委员会联合发布《关于在新一轮疫情期间停止影视制作的通知》，要求所有影视制作公司、影视制作团体和影视演员在疫情防控期间暂停影视制作

在当前影视行业仍处于寒冬的大背景下，影视行业也没有什么不同，许多影视项目因此面临着减产和延期目前，横店等影视城已经完全关闭。尽管横店影视城将发布公告，向各种影视集团和演员提供补贴，但与影视集团关闭的高成本相比，这仍然是九牛一毛。预计2020年至2021年上映的电影和电视剧数量将大幅减少。

目前，还很难预测完美世界会受到怎样的影响。然而，该公司表示，它仍有一些电视剧在储备中。如果积压的剧本可以一个接一个地发行，这可能对公司的电影和电视部门有好处。

此外，《投资时报》的研究人员注意到，完美世界最大股东完美世界控股集团有限公司(以下简称完美控股)和第三大股东池玉峰分别以3.16亿股和9557.54万股的股份质押，分别占其股份的69.72%和72.12%，占公司总股本的24.44%和7.39%。

完美控股将累计下一年度到期的质押股份2.59亿股，占其股份的57.14%，占公司总股本的20.03%，相应的融资余额为367.8万元。完美世界表示，完美控股的还款资金主要来自自有和自筹资金，具有足够的资金偿付能力。

根据完美世界2019年第三季度报告，公司现金41.38亿元，资产173.60亿元，负债69.68亿元，资产负债率40.14%，偿债压力很大。