古尔贝旺:贵格会股价暴跌11.5亿英镑，债券违约超过5亿英镑

古北财经网:贵格会股价暴跌，账面资本只有1529万元，11.5亿债券突破5亿元，并已违约

贵格会的债务危机，一度被称为“a股运动第一品牌”，继续恶化

6年11月11日晚，高通公司宣布公司2016年第一个非公开定向债务融资工具“16高通PPN001”无法按期足额支付本息，构成重大违约，债券金额为5亿元。

此外，今年12月3日还有6.47亿元债券到期这意味着你的鸟一个月有11.47亿元的债券

根据财务报告，截至今年第三季度末，贵鸟的账面金额仅为1529万元，但生息债务达到26亿元，占总债务的78.52%，其中短期债务达到25.98亿元。

面对紧张的流动性，联合评级决定将你的鸟的主要信用评级从A降级到BBB，评级展望为“负面”。

5亿债券违约

贵格会鸟成立于1987年。是一家集研发、生产和销售运动鞋、服装及配套产品的综合性企业。它于2014年上市，曾被誉为“a股运动第一品牌”

然而，随着艰难的经营，商店的关闭，股票价格的急剧下跌，资金紧张，银行贷款，债券的降级，贵格会债务危机接踵而至。

公告显示，该债券发行总额为5亿元，债券期限为3年，支付日期为2019年11月11日由于公司融资渠道严重受限、偿债能力持续恶化、流动性紧张、难以在短期内处置相关资产以筹集当期偿债资金，截至到期还款日末，公司未能按照约定筹集足够的资金支付本息。因此，“16高贵鸟PPN001”未能按时足额支付本息，构成重大违约。当日

公告显示，现有贵人鸟债券中有“14只贵人鸟”，当前余额为6.47亿元，到期日为2019年12月3日如果你继续违约，这意味着你的鸟已经完成了11.47亿元的债券。

事实上，今年6月，联合信用评级有限公司宣布，由于2018年净利润亏损较大、集中支付压力较大等因素，贵鸟的长期信用评级从AA下调至AA-9月，受试者的长期信用评级再次下调至A。

天前，联合评级决定将公司的主要信用评级从a级下调至BBB级，评级展望为“负面”，并将“14只高贵的小鸟”信用评级从a级下调至BBB级

贵格会鸟表示，目前正积极与相关债权人谈判，以与相关债权人达成债务解决协议。同时，鸟将继续通过各种渠道筹集资金，以履行其支付义务。如果相关债务解决方案未获批准，公司可能因逾期债务而面临诉讼、仲裁、资产冻结等事宜，这将进一步导致公司融资能力下降，对公司的正常生产经营和业务发展造成一定影响，最终对公司业绩产生不利影响。

计息债务26亿英镑账面资金仅1529万英镑

此外，从财务报告来看，贵格会短期内还面临着偿还债务的巨大压力根据

季度报告，公司今年1-9月收入为11.69亿元，同比下降49.2%(不包括合并报表范围的影响，公司2019年1-9月收入同比下降14.28%)；上市公司股东应占净利润为-1.66亿元，同比下降1134.18%。上市公司股东非净利润为-2亿元

关于业绩下降，桂妮维亚解释说，由于公司主营业务收入下降，销售费用和坏账准备明显增加，上市公司股东应占净利润同比大幅下降。

值得注意的是，贵格会表示，销售收入的下降主要是由于销售模式的调整，即公司将原来部分传统的贵格会品牌分销授权合作模式改为直销模式。2018年底，在收购了几个省级区域的归仁鸟品牌经销商的渠道资源后，公司承接了这些区域原经销商的再批发分销业务，并推动了准直营店的销售。

但是，直销意味着特许经营者不承担商品滞销的风险，公司独立负责销售，导致销售成本大幅增加。财务数据显示，今年前三季度，销售昂贵禽类的成本达到2.11亿元，同比增长97.78%。

在库存方面，公司今年前三季度的库存约为5.64亿元，占总资产的10%以上。

从债务角度看，截至2019年9月底，公司资产负债率为68.42%，生息债务为26.24亿元，占总债务33.42亿元的78.52%。其中，短期债务25.98亿元，短期贷款11.77亿元，一年内到期非流动债务13.02亿元。

但是，截至9月底，贵行的账面货币资金只有1528.1万元，比期初余额低89.64%。公司资金流动性紧张，短期偿债压力大。根据

财务报告，由于公司投资回收期的减少，公司经营活动产生的净现金流量为-3.13亿元。Guirenniao坦言，如果经销商拖欠公司的货款，将对公司的运营产生不利影响。