什么是压垮西贝的最后一根稻草？

餐饮业的现金流一直是其他行业羡慕的对象。尽管密集采购、员工成本和租赁费用都需要强大的现金支持，但收款速度快，客户花钱多，而且没有大量应收账款。

被关闭20天，西贝的裸脸村出现了自我毁灭的危机。全国400多家连锁店被关闭，2万多名员工每月收入1.56亿元，公司的现金流连续三个月难以承受。

由于西贝尚未上市，我们正在寻找稻草，暂时将西贝从同行业的上市公司中挤出来。

根据《国鑫证券研究报告》，以海底捞、下步下步和九毛为例，其原材料、劳动力和租金占总收入的70-75%，是其主要成本构成。

原材料比例最高，其次是劳动力和租金

西贝的成本负担也在这三类中。原材料是该行业面临的常见问题。目前，只讨论劳动力和租赁成本。尽管没有上市，西贝的“摊位”并不比海底捞的小256万+| 192万员工的成本和全国400多家连锁店的租金问题确实是不小的压力，尤其是在开业时间不确定和开业后生意将会放缓的情况下。

，但西贝的问题远远不止于此。仔细观察其业务可以发现，该公司的餐厅是基于从商店招揽顾客的传统商业模式，外卖业务很少。

从其菜品列表中，大多数不适合包装和配送要成为一家有品位的餐厅，一个人似乎自然不会受到外卖食物的影响。

行业公司海底捞在中国也有550次访问，雇佣了成千上万的员工，甚至在关闭期间每天的工资都比西贝高。

但是尽管海底捞做火锅，火锅外卖可能比传统餐饮更复杂。然而，海底捞不遗余力地发展外卖业务。各种类型的自热锅已经推出很长时间了。他们有肉和蔬菜，可以在市场上买到。

多业务发展模式大大增强了海底捞的抗风险能力:即使商店关门，公司还有半成品火锅出售，外卖业务提供一定的收入。与

相比，Siebel抵御风险的能力仍需向行业领导者学习。

西贝的危机已经解决。作为一个有着30多年历史的知名餐饮品牌，西贝可能不会倒下，但业内许多中小型餐饮企业可能不会如此幸运。根据

平安证券研究报告，全国有1000多万餐饮企业，其中个体企业占95%以上由于疫情持续，餐饮业很难恢复工作。许多餐饮品牌怎么样？

现在等待帮助总是不如自助快以

西贝为例，其本身也很快开始拿出业务来补救2月10日复工的第一天，西贝就开了商务餐预订

官方网站显示，西贝现在已经开通了217个外卖服务在这个特殊的时刻，西北航空承诺将附上一张安心卡，用于测量食品生产商、食品加工者和乘客的体温，从而使整个食品生产过程透明化。除了销售

以外，西贝还将重点转移到了网上销售。京东、浦东发展银行等平台都利用各自的平台优势进行合作。

与中小型餐饮企业相比，西贝可能借助品牌优势获得更多资源。然而，西贝中小餐饮企业的成本压力相对较小

在某种近乎公平的机制下，中小餐饮企业可以联系本地外卖，积极进行网上过渡。有企业客户条件的，还可以定制一对一的送货服务

此外，疫情毕竟是紧急情况，最不利的会随着气温的升高而消退。因此，餐饮企业应该正视这一点。随着业务的恢复，这些费用现在是值得的。

这也告诉业界，三个月的现金流不足以让企业抵御风险，至少是六个月。

最后，相对于国际成熟的餐饮市场，中国餐饮业的资本总额仍然较低。目前，只有全聚德和广州酒家等少数上市餐饮企业a股

香港股票尝起来像中国的千年，下不下不下，海底捞，九毛九等。一般来说，餐饮企业在资本市场上并不占多大比重。

因此，如何加强中国餐饮品牌的规范化管理，积极满足上市要求，通过上市增强抵御风险的能力也成为一个不错的选择。

据悉，风险事件发生后，西贝董事长贾表示愿意上市。

作者|李颖

编者|彭尚敬