在一汽轿车资产重组的背后，已经实现持续“输血”的一汽奔腾将加快步伐。

2-020年第一季度已经结束。对于汽车行业来说，这是被流行病偷走的三个月，生产和销售几乎停滞不前。然而，包括一汽在内的许多汽车公司并没有闲着。

将如何整体登陆资本市场是多年来围绕一汽集团最大的担忧之一。为解决一汽集团上市公司一汽李霞与一汽轿车行业的竞争问题，为集团整体上市扫清障碍。近年来，一汽集团加大了对汽车公司和祁鸣信息等零部件公司的改革力度。

3年11月11日晚，天津一汽李霞汽车有限公司披露了《重大资产重组实施进展公告》，称企业名称及法定代表人已变更公告显示，2月21日，生态环境部变更了企业环保信息，更名为“天津博骏汽车有限公司”，法定代表人变更为“黄锡明”(即南京博骏首席执行官黄锡明)

的发布标志着一汽李霞重组步伐的加快。3月12日和13日，尽管a股疲软，一汽李霞股价飙升，引发资本市场一阵狂欢。天津一汽李霞已基本完成“清洁车身”工作

但是资本是残酷的，永远不会沉睡

据4月9日最新消息，一汽李霞宣布，公司2019年末经审计净资产为负值，深交所将对公司股票交易实施“退市风险预警”。该公司4月9日停牌一天，4月10日复牌，并实施“退市风险警示”处理。

宣布，从2020年4月10日起，公司股票将受到“退市风险警示”，股票简称将由“一汽李霞”改为“*圣李霞”；退市风险预警后的每日股票交易限额为5%

事实上，一汽李霞多年来一直在寻找避免被摘牌的出路，并已多次出售资产。从2015年至2018年，一汽李霞相继转让其内燃机制造分公司、与日常生产制造相关的零部件动力总成、一汽华立、一汽丰田等资产。其中，一汽丰田股份被视为“优质资产”，一汽李霞以25.6亿元和29.23亿元分别转让给一汽股份。

一汽集团的李霞，一把金钥匙，十多年后被给予“退市风险警示”，让人叹息。

一汽

李霞的前身是天津汽车李霞有限公司，成立于1997年8月28日，同年7月27日在深交所上市，成功进入中国资本市场，成为汽车行业的一支重要力量。

2年6月14日，中国第一汽车集团公司与天津汽车工业(集团)有限公司在北京人民大会堂签署了联合重组协议。一汽集团持有该公司50.98%的股份，并拥有该公司的控股权。该公司正式纳入一汽系统，因此天津一汽李霞汽车有限公司的名称2002年6月10日，李霞汽车出口到美国，这是中国第一次汽车出口。2004年8月8日，李霞成为第一个生产超过100万辆汽车的全国性汽车品牌。

但从2013年到2018年的6年间，一汽李霞累计亏损超过80亿元。如今，一汽李霞的衰落仍有增无减，一代“国产车”的记忆将一去不复返。

根据一汽李霞发布的年度报告，公司2019年营业收入为4.29亿元，同比下降61.85%。上市公司股东应占净利润为-14.81亿元，同比下降4068.32%。扣除上市公司股东非经常性损益后的净利润为-15.61元，同比下降23.57%截至2019年底，公司净资产为-13.9亿英镑，同比下降1585.65%。

这是一汽李霞自2017年以来的第二次年度亏损，扣除非经常性损益后的净利润和经营活动产生的净现金流连续三年为负。

比一汽李霞的毛利率更严重。其2019年度报告显示，“汽车制造”的毛利率为-84.26%，而“商品流通”的毛利率为-15.47%

值得关注。去年，一汽李霞汽车制造业的运营成本为4.8亿元，毛利率为-84.26%。收入同比下降71.45%，运营成本同比下降63.7%，毛利率同比下降39.32%。商品流通行业毛利率为-15.47%生产一辆汽车就是失去一辆汽车一汽李霞只有“物流”的毛利率为5.23%，但由于物流行业的收入只有9800万元，其对公司整体的贡献太小，无法扭亏为盈。

从一汽

看未来显然，徐留平和Xi国华执掌一汽后，我们对整体上市的变化和进展感到惊喜。

2年19月，一汽轿车(000800。深证)宣布，公司重大资产置换、股票发行、资产现金购买及关联交易已获中国证券业协会上市公司并购重组审查委员会批准，公司股票当日恢复交易

有分析师认为，一汽轿车资产置换再次为一汽集团整体上市带来曙光。一方面，一汽乘用车业务的置换，解决了一汽与一汽李霞多年的竞争问题。另一方面，随着一汽轿车旗下的一汽奔腾、一汽马自达业务被一汽股份取代，一汽股份已包括一汽集团主要合资品牌和独立品牌的乘用车业务。主要业务的集中显然对集团的整体上市非常有利。

3年26日，一汽汽车股份有限公司发布公告，一汽汽车资产置换项目取得重大进展一汽奔腾，原为一汽轿车所有，将回归集团，成为一汽未上市的全资子公司。重组后，一汽轿车改为商用车制造商，一汽解放成为其全资子公司，登陆资本市场。

截至公告日，随着资产配售和资产处置工商登记手续的完成，一汽奔腾汽车有限公司作为一汽奔腾品牌的经营主体，已成为一汽股份未上市的全资子公司。商用车公司一汽解放汽车有限公司也正式登陆资本市场。

，即一汽轿车上市平台的主营业务将从乘用车转向商用车，以解决一汽集团自主品牌多年遗留的竞争问题。

4年8月8日，一汽汽车股份有限公司(以下简称“一汽汽车”)宣布，董事会通过了关于修改公司名称和证券简称的议案，一汽汽车更名为一汽解放

公司拟将中文名称由“一汽汽车股份有限公司”改为“一汽解放集团有限公司”，英文名称由“一汽汽车股份有限公司”改为“一汽解放集团有限公司”，证券简称由“一汽汽车”改为“一汽解放”，证券英文缩写由“一汽汽车”改为“一汽江”，证券代码“000800”不变。

随着一汽轿车更名和乘用车业务与上市公司分离，一汽李霞更名。一汽集团与同行长达9年的竞争已经基本解决。至此，行业内似乎一汽集团十多年的整体上市计划终于浮出水面。按下加速器按钮

但在汽车的智慧中，一汽资产重组更大的意义在于，集团终于可以全速“献血”给奔腾。众所周知，诞生于2006年的奔腾是一汽面向大众市场的自主品牌。其发展对一汽具有至关重要的战略意义，一汽集团一直高度重视并大力支持一汽奔腾品牌的未来发展。

业内人士表示，一汽奔腾将成为一汽股份未上市的全资子公司，这有利于未来发展。回到一汽股份，一汽集团可以对新的奔腾品牌给予更大的支持。去年7月，一汽集团在一次内部会议上对一汽奔腾和一汽红旗的未来发展给出了具体规划。其中，一汽将每年投入5亿元和3亿元用于一汽奔腾的品牌和研发，力争3年内实现“100万辆，零利润损失”的目标，3年内累计投入24亿元。

现在，奔腾重返集团，成为一家非上市公司。如果不进一步披露其经营状况，一汽股份将能够放松管制，进一步加强支持。

虽然近年来，集团已经大大重振了红旗，一汽应该很清楚，豪华车市场毕竟是有限的，它要靠面向大众的汽车品牌才能在中国汽车发展史上留下自己的印记。因此，一汽必须提高市场份额，加快步伐。奔腾要实现成为中国主流乘用车品牌的梦想，时间不多了。弱势品牌正迅速被边缘化，第一批被排斥者正在出现。然而，幸运的是，奔腾目前的势头仍然不错。

愿意投资汽车制造业，推动自主品牌发展，这对中国汽车工业来说始终是一件好事。即使此时此刻我们不能确定烧钱的疾驰一定会成功，与其坐等死亡，不如孤注一掷。(选择和写作|汽车智能田强)