转债疯狂的背后

看一下今天的转债交易量

通光转债125亿的成交量，仅仅次于中兴的130亿成交量！这个涨幅，这个成交量不得不说实在是疯狂！转债原本是个很小众的市场，但是现在却是投机资金的胜地！没有涨跌幅限制，而且是T+0，很适合短线交易！

为什么会出现这种局面呢？

我们从流动性的角度分析

①超短的流动性，短线为何会选择转债，小众而且可以很快出来，这可以和当下超短题材的博弈呈现科技和新冠肺炎概念的跷跷板行情形成对照，外围的疫情预期极大影响了题材的节奏，对于T+1来说，流动性是有恐慌的！

②国内全局的流动性，从当下的交易量和转债的疯狂看，没有问题，这给超短提供了博弈的土壤！

③外围的流动性，美元的流动性短期是萎缩的，在岸和离岸美元计价的资产都在被抛售，以补充美元的流动性，疫情放大了对于经济基本面的恐慌，进入了双重打击的局面，但是美联储已经开始大规模的放水，疫情得到相对的控制，流动性会驱缓，【虽然在放水，但是这些水在当下的恐慌局面下并没有传导形成流动性，这需要疫情控制以改变市场的悲观预期】

流动性是股市的底层逻辑，当下的美股正在面临这样的困局，长期资金的同质化交易，算法交易、以及回购造成的流动性假象，在大跌格局下，会造成叠加的多杀效应！未来美股涨幅减半腰斩也不用太惊奇！而拐点估计还是要疫情得到控制，让市场重拾信心才行！

反观国内，从应对疫情的战略、战术以及政策的驱动导向上，其实我们处在很高的维度，我们已经开始复工复产，欧美还是一片乱麻，美联储选择ALLin放水，而我们选择的是定向降准和新基建驱动！

所以未来，这边可能风景独好！

乱局，颠簸会持续存在的，比如美国企业债的危机、特朗普为某连任可能驱动更大规模贸易冲突，或者局部战争，而面对疫情，中国所表现出来的世界影响力和大国风范，让美国的信用和颜面无处安放！特朗普能玩出什么花样，也很难说！

所以当下，保持乐观，但亦要有反脆弱思维！

回到盘面！

昨天大跌，今天算是稳定点，外资继续流出，而且最近卖出的是中国平安、五粮液、茅台，而之前是科技股居多，现在看美股的暴跌的确伤了外资机构的筋脉，保证金不充足，估计爆掉也正常！所以最近外资的流出，参考意义不大！

热点题材上，光刻胶+特高压+土地流转+网红经济，主基调还是新基建，大基金二期开始动作了22.5加码了紫光展锐，二期的方向上，大家预期是半导体材料和设备，来保证整体产业链的可控！但是当下的局面！特高压之前是300多亿投资，现在放大到了1800多亿，预期打高了，题材走出来了，但是细看规模，1800多亿的市场也没多少！后面两个题材兴趣也不高！

放大点眼光，如果反弹，那些板块会先起来，能持续多久，大家可以多留意，我这里抛砖引玉！

①疫情催生的云经济，可能会带来消费习惯和格局的重塑，比如线下教育很快的搬到了线上，封闭格局下在线问诊催生的医疗IT快速推进；等等，也可以解释最近中公教育为何没有跌，卫宁健康今天涨停也是这个思路！

②新基建催生的流量经济，比如IDC，广东融泰涨停，光环新网和用友都没怎么跌；5G带来的万物互联大格局，现在才刚开始，才是硬件的连接红利，下一步是流量和应用的大红利，我们会看到更多的场景革命！

③自主可控格局下的科技竞争，理解这个思路，光刻胶为什么强，诚迈为什么强，估计也能够搞懂了！

这些都会成为未来两三年的大题材，合适布局的机会并不多，一年有个一两次都算是好的了，当然能不能拿的住，还真要看自己了！

好了，今天就说这些，祝好！