窃听大麻股市风云

这意味着风险投资公司对私营大麻公司的投资相对较少，大麻公司需要筹集2000万美元、5000万美元，甚至超过1亿美元用于在各地扩张，而风险投资家不愿意为这些私人公司提供那么多资金。但是，他们愿意为上市公司融资，这也是为什么大麻公司在2019年急于进行大麻IPO。

美国本土大麻优质配套产品分销商Greenlan于2019年4月8日在纳斯达克证券交易所上市首次公开发行股票，首次公开发售价格为17美元，开盘后不久价格涨出70％，筹资1.02亿美元资金。

对于多数美国本土大麻企业而言，通过IPO来获得融资并不常见，Greenlan是作为配套产品分销商而非大麻以及大麻衍生品生产商和经销商。

因为他们的运作违反了联邦法律，美国大麻业务通常会跑到加拿大证券交易所去上市，例如Acreage Holdings和LivWell从2018年开始计划通过反向收购在加拿大上市，这是私营企业绕开传统IPO冗长程序上市的快捷方式。他们是在加拿大联邦法规范围内运作合法化，我们知道，加拿大大麻已经于去年实现全面合法化。

相反，加拿大大麻企业更喜欢跑到美国证券交易所上市，例如上面提到的Sundial Growers、Tilray。

大麻公司在美国和在加拿大上市有什么不同？

在哪上市主要取决于大麻公司觉得机构投资者更愿意看到他们在哪里交易。在很多情况下，大麻公司一定是希望让投资者选择流动性更强、交易量更大的股票市场，这样他们就可以在价差更小的时候买进卖出股票。

因此，总体而言，纳斯达克将比多伦多证券交易所(Toronto Stock Exchange)提供更多的交易量和流动性，与在加拿大上市相比，在美国上市有4亿人可以盯着这支股票，而在加拿大只有4000万人。

工业大麻在美国合法化六个多月后，联邦药品当局更新了他们的指南，提醒执法部门：工业大麻不再是一种受控物质。

美国缉毒局( DEA )于8月26日发布的一份通知援引了2018年的《农场法案》( Farm Bill )，指出“某些形式的大麻不再需要 DEA 登记来种植或制造”，其指工业大麻。

于此同时美国联邦政府宣布，将开始处理数十项悬而未决的大麻医用研究种植与获取申请。此外，通过美国药品监督管理局批准注册的公司，有望获得联邦批量生产许可证，生产大麻用于科学研究以及FDA批准的药品。

美国司法部长威廉·p·巴尔(William P. Barr)在司法部公共事务办公室发表的一份声明中表示:司法部将继续与卫生与公众服务部以及整个政府部门的同事合作，尽所能改善大麻研究机会。

这是一个值得注意的时刻。首先，意味着工业大麻相关企业操作、运营政策完全放开，即便在美国进行IPO也不存在任何问题。另外，随着美国联邦各部门合力解决大麻合法化问题，联邦层面大麻合法化指日可待，当然这也意味着将有更多的大麻公司希望利用快速增长的市场的企业的扩张，更多大麻公司出现在股市上。

上周开始，A股中的工业大麻板块内福安药业、华仁药业、德展健康、诚志股份、深大通等多只股票大幅上涨。

从今年初，国内医药企业、烟草印刷包装企业等纷纷布局工业大麻，半年时间里，工业大麻板块起起伏伏，很多概念股股价已经打回原籍，上周末的工业大麻板块，特别是其中医药类工业大麻股又开始一鼓作气。

关于板块的驱动因素，今年栽种的工业大麻到了采收季外，还与以下因素有关：

1、联合国有望放松CBD管制

今年3月联合国麻醉药品委员会第六十二届会议常会曾讨论是否应将纯大麻二酚(CBD) 的制剂从国际毒品管制公约附表中删除。当时麻醉药品委员会决定推迟对世卫组织(WHO)的建议进行表决。投票或将推迟至2019年12月重新召开的CND会议，CBD的受管制身份或许有望从会议上被改变。

2、工业大麻全球合法化渐成趋势

截至2019年上半年，有约30个国家种植工业大麻。根据欧睿国际的数据，潜在的全球工业大麻市场规模达5000亿美元。

3 、加拿大迎来第二波合法化

今年10月17日，加拿大开启第二波全面合法化，大麻素产品如可食用产品、饮料、香料、浓缩物和雾化烟水烟等迎来合法。

4、电子烟的兴起

人们逐渐认识到，烟民们“吸食尼古丁，但死于焦油”。随着电子烟的兴起，更多的烟民可能会用转向能减害的电子烟，减少传统香烟的吸食。而CBD电子烟相较于普通电子烟，不但去掉了尼古丁，还添加了有益健康的CBD。在替烟的同时，CBD的成瘾戒断作用还可以使烟民戒除尼古丁依赖。

通过电子烟雾化是让CBD进入血液，产生疗效最快的方式，已成为患有焦虑或需要立即缓解疼痛的人们的热门选择。当口服CBD油时，CBD必须在到达血液之前通过消化系统和肝脏，而雾化则CBD直接由肺泡吸收进入血液，不但能在几分钟之内发挥效果，其生物利用率还是所有摄取方式里最高的，达到30%-40% 。

数据显示，2018年全球电子烟市场规模为180亿美元，作为新兴消费类电子产品，CBD电子烟产业链正在不断扩大，作为法规相对开放的美国，其CBD电子烟市场正处于爆发式增长阶段。

5、我国工业大麻种植即将进入收获季

按照我国工业大麻室外种植周期，工业大麻普遍于4-5月播种，9-10月收获。今年春季种植的工业大麻将迎来收获，有望为相关公司贡献业绩。

6、CBD医疗用途需求旺盛

CBD为目前临床上太多疑难杂症的解决打开了方便之门，所以医疗用途潜在需求极为旺盛。另外CBD还可以供宠物用，宠物医疗市场同样不可小视。

7、工业大麻在国内的从医药行业和化妆美容行业上开始突破

基于人体内源性工业大麻素系统的强大生理调节功能，而外源性的CBD，直接从工业大麻中提取并纯化就可以直接作用于病症。

在美容方面，CBD具有极好的抗氧化、抑菌、消炎的作用。CBD的护肤品被认为是一种极佳的修复、抗衰老解决方案，适用于所有肌肤类型，包括痤疮和敏感肌肤。可以说CBD系列护肤品开启了自然愈合的新护肤理念。

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