安信证券：科技成长板块仓位相对较高 料大概率还没达到极致情况

安信证券指出，就当前而言，对科技成长板块仓位的客观认知很重要，相对较高是事实，但目前预计大概率还没有达到极致情况。从2019Q4来看，主动型基金重仓股配置中科技成长行业（电子、通信、计算机、传媒、国防军工）总仓位提升到22.41%，近三年新高。不难看出，科技成长板块仓位相对较高是事实，但远没有达到极致情况。从历史来看，在2012年12月到2013年9月的科技行情之中，科技仓位提升迅猛，整体仓位由8.23%迅速提升到了25.82%。而在2015年的牛市行情当中，整体科技的仓位由20.84% 在两个季度内提升到33.72%，在2015年12月才达到最高值38.45%，随后开始逐步减仓。如果做一个简单的纵向对比，2019Q4较2013Q3、2015Q2和2015Q4偏低。相信目前会高一些，但应该与2013下半年差不多。当然，历史并不能简单类比，一方面2013年创业板上市企业只有350家左右，而2019年底则接近800家公司；另一方面，当前出现2015年大牛市的概率并不大。