与牛共舞：2019第一批新能源补贴车型公布

工业和信息化部日前公布了2019年第一批新能源补贴车型。这次公布了49家企业的106个新能源补贴车型，其中纯电动产品有98个。新一批补贴车型包括了续航500公里的车型，体现出消费者对高续航里程的需求。此外，客车和专用车补贴数量相对去年同期有所减少，这说明产业发展对高质量产品需求不断提高。

与牛共舞点评：

2018或是拐点，新能源车异军突起，一线车企成长更快：2018年新能源车与传统车冰火两重天。2018年共销售汽车2803万辆（-2.76%），其中新能源汽车达126万辆（+62%），新能源高端车销量占比大幅提升，产品升级趋势明显，特斯拉等高端品牌开始盈利，龙头车企经营好转。据海外13大车企规划，2020将是新车型的密集上市期（以大众MEB平台为代表的各家车企的电动车生产平台投产后，无论是车型数量or销量均将进入快速增长期），且海外传统车企多在2018开始了在新能源领域的长周期大投入计划。

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二、医药消费增速超预期

国家统计局显示，2018年，全国居民人均消费支出19853元，比上年名义增长8.4%，扣除价格因素影响，实际增长6.2%，名义增速和实际增速分别比上年加快1.3和0.8个百分点。从居民服务性消费结构看，医疗服务支出增长20.5%，为医药消费个股的业绩增长奠定坚实基础。

与牛共舞点评：

截至2月17日，A股申万医药行业共有207家医药企业发布年度业绩预告，其中净利润预增100%以上的有18家，预增50%-100%的有20家，预增30%-50%的有34家，预增0-30%的有59家，预减的有71家。继续看好后续医药板块行情，建议投资者关注年报及一季报超预期标的。医药行业指数动态PE为25.83（整体法，剔除负值），相对于沪深300指数溢价率为1.34倍，处于历史的相对低位。本轮反弹受大盘整体上涨带动，医药作为其中业绩增长较为确定的板块，涨幅相对靠前，当并非显著领先，估值溢价率保持稳定。从2018年Q4的医药持仓分析，目前医药板块仍是前期政策影响大幅减配后的预期修复阶段。

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