听了这么多理论后，哪种基金比较合适

你选择的基金可能不适合固定投资。如果你不相信我，我会告诉你的。

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问题1:选择主动基金还是被动指数基金

有一次，一个朋友问我，他已经决定投资一只基金。头两年的收入还不错，但从第三年开始，收入就一直在失去市场。这是怎么回事？

我看了基金的数据，基本上明白了——因为基金经理已经改变了，这通常会导致大约半年的业绩下滑。

之前，我写了三期关于基金固定投资的文章，其中谈到了如何买卖基金，而上面的朋友则关心“投资什么”。因为现在有成千上万的基金可以购买，所以“选择基础”和“选择股票”同样困难。

然而，没那么难。数以千计的股票有数以千计的基本面，而数以千计的基金不过是几种类型。所以，就做几个选择题。例如，上述朋友的问题实际上是-

选择题一:是买主动基金还是被动指数基金

我的回答是，固定投资更适合指数基金。

活跃基金是指有权选择“买入什么股票以及何时买入和卖出”的基金经理。基金的表现在很大程度上取决于基金经理的能力。

被动指数基金意味着基金经理别无选择，只能购买预定指数的组成部分，其比例基本相同。因此，大多数锚定同一指数的基金表现相似，这基本上取决于该指数的走势。

在美国，指数基金的收益优于活跃基金的平均收益，因此巴菲特认为小白财富管理是指数基金的固定投资。然而，在中国，目前活跃基金的平均业绩优于指数基金。这有许多原因。我们以后将有机会讨论它。

因此，许多人急于投资高回报的活跃基金。然而，如果资金是“一次付清”，主动基金更合适。如果是固定的，或者指数基金，为什么？

首先，选择一只活跃的基金实质上就是选择一只基金经理，而大多数投资者是完全盲目的。事实上，由于基金行业的快速发展，许多基金经理只有两三年的工作经验，甚至还没有经历一个完整的牛市和熊市周期。活跃基金的业绩得到了少数优秀基金经理的支持，其中许多人处于封闭状态，更不用说固定投资了。

其次，许多人喜欢根据过去一年的表现选择基金，但他们不知道基金行业有“赢家的诅咒”。前一年的表现冠军可能在第二年排名更低。因为每个人都有自己的风格，有的擅长抓成长型股票，有的擅长抓价值型股票，有的偏爱攻击型，有的偏爱防御型，有的在盘整期表现最佳，有的在市场下跌时最抗跌，总是享受一段风光和一段低迷期。

最后，即使你根据长期表现选择了一只好基金，并开始了一项固定投资，中国的公共基金也有一个坏问题——基金经理通常会更换，平均期限为一两年。你刚刚决定投资一年，只投资1万或2万元。当人们改变时，整个投资风格也会改变。就像你借给张三义一笔钱一样，一定是因为他的好品格和赚钱能力。然而，几年后，你发现他被李四悄悄地利用了。

正如我在第一篇文章中所说，你必须投得好，持续时间越长越好。因此，不太可能改变的指数基金是固定投资的首选。

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问题2:你想选择500张证书，上海和深圳300ETF还是上海证券交易所50？

在指数基金的固定投资之初，这三类基金通常是联系在一起的。要知道哪一个更适合自己，首先要弄清楚上证50、上证300和中国证券交易所500三个指数之间的区别。

上海证券交易所的50只股票都是上海股市市值或成交量最大的50只股票。每一家都是知名大型行业的巨头，如茅台、平安、伊利、各大银行、SAIC、国航、中石油、中石化等。

除了上海和深圳300强之外，中国证券500强是这两个城市市值和营业额最高的500家公司。这些公司也很有特色。他们是各个子行业的领导者，在行业中非常有名。业外人士通常不熟悉它们。因此，该指数通常代表中国增长最快的中型企业。

从长远来看，它们代表着中国经济增长的两股力量:上海证券交易所50和上海、深圳证券交易所300代表着中央企业和大型行业的龙头企业，而中国证券交易所500代表着更具活力的中型企业和各行业的行业领导者。

这样说吧:小企业长大后可以上市，上市公司拆分前三大板块后可以进入中国证监会500强，长大后可以进入沪深300强，长大后可以进入上海证券交易所50强(上海证券交易所)，最终实现共产主义。

就长期回报而言，它们应该都是相似的，但中国证券交易所500的波动性大于上海证券交易所50的波动性。

以前的文章曾说过，波动性强的品种更适合固定投资，因为向下波动可以提供低成本的买入机会，向上波动可以提供卖出超额利润的机会。

然而，对于只偶尔关注基金市值的投资者来说，过高的波动性会导致不必要的症状，如心跳加快、抑郁、盲目乐观等。这不如保持稳定。

因此，如果你的风格更稳定，更注重价值，你应该选择上海证券交易所50。如果你的风格更注重增长，对市场波动有更好的态度，你应该赢得500英镑。

此外，不同经济周期的表现也不同。上证50更适合在经济周期的低迷时期投资，因为它可以收获竞争对手的股票。中国证券500更适合在经济周期的上行阶段投资，因为中小企业机制灵活，容易把握市场机会。

上海和深圳300ETF怎么样？

上海和深圳300是上海和深圳市值或成交量最大的300只股票。它们也是大型企业，但大多包括深圳的一些大型蓝筹股，如美的、格力、万科和五粮液，类似于上海50强。

如果你特别喜欢茅台、平安和肇星，以及中央企业和股份制银行，你应该选择上海证券交易所50，因为它们的权重更大。如果你喜欢格力和美的，或者更喜欢一些从中小企业成长为大企业的高端制造民营企业，你应该选择上海和深圳300。

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选项3:选择标准指数基金或增强型指数基金

当你选择某个指数，如上证300和深证300作为你的固定投资目标时，你会发现一些盯着这个指数的基金在其名称或介绍中有“增强型”这个词，这被称为“指数增强型基金”

我在“升级基金固定投资:青少年简易理财”中提到过这个问题。如果你了解上面提到的主动型基金和被动型指数基金的区别，你就会明白增强型指数基金比指数基金更“主动”。

例如，上海证券交易所50和中国证券交易所500的部分成份股是根据热钱的高周转率选择的，热钱的周转率明显高估，基金经理可以剔除或降级。

目前，大多数增强型基金的表现都优于标准基金，因此如果指数基金得到了增强，建议投资后者。

当然，如果你想挑战更高的回报，也有更合适的指数基金，即行业指数基金和风格主题战略指数基金。

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选项4:选择基础广泛的指数、行业主题指数还是风格战略指数基金？

上述的上证50、上证300和中国证券交易所500都是基础广泛的指数。广义指数的所谓“宽度”是指股票被纳入指数的因素。只考虑市场价值和交易量等指标，行业跨度很大。

行业指数基金(Industry index fund)是指该指数只选择某一行业的所有或代表性公司，如中国证券业指数，并将所有上市公司分为能源、可选消费、医药卫生、金融和房地产等10个行业指数。

行业指数的投资价值是多少？两个词:车轮运动。

经济有一个周期。在周期的不同阶段，工业不会一起上升和下降，但是温度和温度的变化是不均匀的。例如，在2003-05年，钢铁、电力和汽车等“五朵金花”表现最佳。在2005-07年度，银行、房地产和大宗商品表现最佳。2009-12年，消费类股表现最佳。在13-15年间，科技股大幅上涨。

自第16年年初以来，消费类股一直处于缓慢牛市。上证综指下跌了17%，而各行业经历了前所未有的分化。以食品、饮料和白酒为核心的“中国证券主要消费指数”继续上涨100%以上，“中国证券电视”指数下跌63%。

优秀的基金经理获得比市场更多收益的方法之一是抓住行业轮换的机会，但这真的非常困难，只有少数基金经理能做到。

对普通公民来说，这甚至更加困难，因为固定投资是一个长期的过程。为了复制“微笑曲线”的底部，抓住“行业轮换”的机会，当行业处于最糟糕的时候，你必须坚持固定投资。至少一年或一年以上，你必须忍受回报率远远落后于其他人的痛苦。每天，你都会说，“如果你想在未来扮演更重要的角色，你必须先受苦……”

此外，并非所有旋转行业都有增长。大宗商品等周期性行业通常会在投资10年后回到起点。

此外，行业指数更适合一次性支付两到三年的完整商业周期，前提是你对商业周期有很好的了解。

高回报并不容易。相比之下，风格策略主题指数基金处理得更好。事实上，它们是基础广泛的指数基金的“增强和优化”。

例如，“沪深300成长型指数”(Shanghai and Shenzhen 300 Growth Index)是一种新的指数，它利用“成长因素”(主要财务指标的增长率)从300只股票中选出前100只股票。“沪深300价值指数”是使用“价值因素”(股息率、市净率、市盈率等)。)来选择前100名。

例如，战略主题类型:“中国证券股利指数”(China Securities Dividend Index)是现金股利率高、股利相对稳定的前100只股票。“基本面50指数”是指从“营业收入、现金流、净资产和股息”四个指标中选出的50家最大公司；“中国证照养老金指数”是由从酒店旅游、文化传媒、医药卫生、人寿保险等养老相关行业中选择的领先公司组成的指数。

这些指数以沪深300和中国证券500为基础，利用财务指标和其他指标自动选择部分股票并组合成一个指数，相当于“指数增强基金”。其投资难度介于基础指数固定投资和行业固定投资之间，收益也介于二者之间。

如果你特别看好某个话题或某类增长模型，你可以选择与这类指数相对应的基金。

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另外一个问题:如果我想投资一只回报率更高的活跃基金，我应该如何选择？

选择活跃基金进行固定投资主要取决于基金经理。

看看基金经理的经历。

投资这个行业，年龄是一笔财富，经过一轮七八年的牛市和熊市循环，你才知道必须踩在什么坑上；经过两轮牛市周期，你的投资经验可以升华。许多年轻的基金经理有很高的回报，因为他们没有涉足这个领域。而在这件事上投资，踩坑，一次也不会少，晚踩比早踩。除非你想跟他一起走。

其次，看看这位经理管理的基金数量。如果一个经理管理太多资金，就有问题。

第三，看看基金在历史极端市场的表现。

这主要取决于他摔倒时是否有足够的弹性。如果是这样，说明基金经理有很强的风险意识，非常适合长期投资。相反，许多基金经理表现良好，因为他们在牛市中采取了非常激进的措施。

以上五个小朋友明白了吗？